2015年新《預(yù)算法》實(shí)施后,地方政府債券成為我國地方政府直接融資的主要渠道。允許地方政府發(fā)行債券的根本目的是規(guī)范地方政府融資行為,建立市場化的地方政府融資機(jī)制。隨著地方政府債券發(fā)行規(guī)模的不斷擴(kuò)大,其融資成本必將對地方政府財(cái)政產(chǎn)生巨大影響。信息披露和信用評級是債券市場的基本要素,已有研究表明,國外政府債券市場化程度較高,財(cái)政透明度和信用評級能夠顯著影響政府債券融資成本。目前,我國地方政府信息披露水平較低,信用評級缺乏統(tǒng)一化、規(guī)范化的標(biāo)準(zhǔn),那么,在我國地方政府債券市場上,財(cái)政透明度和信用評級是否會(huì)影響地方政府債券融資成本?如果有影響其影響的路徑是什么?由于我國地方政府債券發(fā)行時(shí)間較短,尚未有上述三者關(guān)系的實(shí)證研究。鑒于此,論文在“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)收益均衡理論、信息不對稱理論、信號傳遞理論的基礎(chǔ)上,以我國2011—2017年發(fā)行的地方政府債券全樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明:財(cái)政透明度的提高能夠顯著降低地方政府債券融資成本,引入信用評級因素后發(fā)現(xiàn),其在財(cái)政透明度影響地方政府債券融資成本過程中發(fā)揮中介作用。論文的研究發(fā)現(xiàn)了財(cái)政透明度、信用評級影響地方政府債券融資成本的機(jī)理,深化了對地方政府債券... 

【文章來源】：青島大學(xué)山東省

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究目的與意義
        一、研究背景
        二、研究目的
        三、研究意義
    第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述
        一、財(cái)政透明度與地方政府融資成本
        二、財(cái)政透明度與信用評級
        三、信用評級與地方政府融資成本
        四、文獻(xiàn)評述
    第三節(jié) 研究內(nèi)容與方法
        一、研究內(nèi)容
        二、研究方法
    第四節(jié) 創(chuàng)新點(diǎn)
        一、創(chuàng)新點(diǎn)一
        二、創(chuàng)新點(diǎn)二
第二章 基本概念界定與理論基礎(chǔ)
    第一節(jié) 基本概念界定
        一、地方政府債券
        二、財(cái)政透明度
        三、信用評級
    第二節(jié) 理論基礎(chǔ)
        一、“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)
        二、風(fēng)險(xiǎn)收益均衡理論
        三、信息不對稱理論
        四、信號傳遞理論
第三章 研究假設(shè)與研究設(shè)計(jì)
    第一節(jié) 理論分析
        一、財(cái)政透明度與地方政府債券融資成本
        二、財(cái)政透明度與信用評級
        三、財(cái)政透明度、信用評級與地方政府債券融資成本
    第二節(jié) 研究假設(shè)
        一、財(cái)政透明度與地方政府債券融資成本
        二、財(cái)政透明度與信用評級
        三、財(cái)政透明度、信用評級與地方政府融資成本
    第三節(jié) 研究設(shè)計(jì)
        一、變量選取
        二、統(tǒng)計(jì)模型
        三、樣本選取與數(shù)據(jù)來源
第四章 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
    第一節(jié) 描述性統(tǒng)計(jì)與分析
    第二節(jié) 相關(guān)性分析
    第三節(jié) 回歸分析
        一、財(cái)政透明度與地方政府債券融資成本關(guān)系檢驗(yàn)
        二、財(cái)政透明度與地方政府信用評級關(guān)系檢驗(yàn)
        三、財(cái)政透明度、信用評級與地方政府債券融資成本關(guān)系檢驗(yàn)
    第四節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        一、采用財(cái)政透明度態(tài)度得分(Fa)
        二、采用國泰君安對地方政府信用評級結(jié)果(GC)
    第五節(jié) 本章小結(jié)
第五章 研究結(jié)論與政策建議
    第一節(jié) 主要結(jié)論
    第二節(jié) 政策建議
    第三節(jié) 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
攻讀學(xué)位期間的研究成果
附錄
    第一節(jié) 政府信用評級的整體思路
    第二節(jié) 政府信用的影響因素
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]財(cái)政透明度與城投債信用評級[J]. 潘俊,王亮亮,吳寧,王禹.  會(huì)計(jì)研究. 2016(12)
[2]Disclosure of government financial information and the cost of local government’s debt financing——Empirical evidence from provincial investment bonds for urban construction[J]. Zhibin Chen,Jun Pan,Liangliang Wang,Xiaofeng Shen.  China Journal of Accounting Research. 2016(03)
[3]信號傳遞理論研究述評和未來展望[J]. 范培華,吳昀橋.  上海管理科學(xué). 2016(03)
[4]金融認(rèn)證對債券融資成本的影響分析——以我國城投債為例[J]. 何志剛,周泉,陸奕雯.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2016(02)
[5]地方政府債券信用評級視角下的政府會(huì)計(jì)改革探討[J]. 王芳,梁淑華.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì). 2016(03)
[6]推進(jìn)地方債發(fā)行利率市場化[J]. 宋偉健,郭永斌,陳瀟.  中國金融. 2015(24)
[7]地方債發(fā)行與市場建設(shè)[J]. 封北麟.  中國金融. 2015(18)
[8]地方政府信用評級方法比較及在我國的應(yīng)用[J]. 陳志勇,莊佳強(qiáng).  財(cái)政研究. 2014(07)
[9]地方政府“自主發(fā)債”債務(wù)管理機(jī)制探究[J]. 張昀倩.  新余學(xué)院學(xué)報(bào). 2014(03)
[10]政府會(huì)計(jì)改革:驅(qū)動(dòng)因素與變革效率——基于政治倫理、市場邏輯與組織行為的視角[J]. 路軍偉,田五星.  會(huì)計(jì)研究. 2014(02)

碩士論文
[1]基于地方政府信用評級角度的城投債發(fā)行利差分析[D]. 張光明.暨南大學(xué) 2015
[2]山東省地方政府債券的發(fā)行和定價(jià)問題研究[D]. 王佳.山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 2015
[3]XC創(chuàng)投公司拇指規(guī)則法的應(yīng)用研究[D]. 高立.中南大學(xué) 2013
[4]信息披露質(zhì)量對股權(quán)融資成本的影響研究[D]. 陳小雪.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2012



本文編號：3399326