資產評估行業(yè)正在逐步發(fā)展,在所有的評估業(yè)務中,企業(yè)的價值評估是一項重要的內容,由于影響企業(yè)價值的因素眾多,因此會導致企業(yè)價值評估難度較大。股權結構是公司治理當中非常重要的一部分,是影響企業(yè)治理環(huán)境和企業(yè)價值的重要因素,因此上市公司的股權結構問題一直是理論界和實業(yè)界關注的焦點。目前,由于分析方法以及分析對象不同,股權結構與企業(yè)價值之間的關系沒有一個明確的定論。眾多國內外學者著眼于股權集中度、股權制衡度等因素對這兩者之間的相關關系,還有部分學者通過委托代理的角度研究引入中介變量研究其間的機制,然而對這異質股權這一領域的研究,國內近幾年來存在比較少的新見解。通過對異質股權與企業(yè)價值之間關系的研究,不僅能夠使企業(yè)價值評估的研究內容更加豐富,而且能夠使評估過程更加充分和合理。本文在國內外文獻的基礎上,以委托代理為視角探究上市公司股權結構與企業(yè)價值之間的關系。將企業(yè)價值作為因變量,以上市公司前十大股東中四種不同性質的股權作為自變量,將影響企業(yè)價值的其他特征作為控制變量,建立面板固定效應模型考察了異質股權與企業(yè)價值之間的關系。此外,考慮到異質股權與企業(yè)價值之間的關系可能會受獨立董事比例的影響,本文把... 

【文章來源】：廈門大學福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學位級別】：碩士

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圖５．〗上市公司前十大股東異質股權描述??

２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?年份??數(shù)據(jù)來源：ＣＳＭＡＲ中上市公司數(shù)據(jù)手動處理得到??圖５．〗上市公司前十大股東異質股權描述??圖５．２是２００９－２０１５年我國上市公司企業(yè)價值ＱＡ的變化趨勢，是企業(yè)價值??近幾年的變化。由于我國２００８年實施了積極的四萬億政策，使得我國２００８年的??ＧＤＰ增長率一直較高，企業(yè)效益保持了危機前的快速增長態(tài)勢。然而自２０］０年??起，政策刺激下的需求并非是真正的有效需求，因此多數(shù)行業(yè)存在高庫存的特征，??伴隨著產能過剩，上市公司盈利性受到影響，企業(yè)價值發(fā)生了較大波動，直到??２０１２年，宏觀經濟調控出現(xiàn)了新的轉折點，這表明了?２０１２年之后企業(yè)面臨的經??濟環(huán)境相對有所改善。??丨????１??－???—?—－－?—．．．．．．．．．．??０?ｉ?ｉ?Ｊ??１?！?ｒ?ｊ??２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?年份??數(shù)據(jù)來源：ＣＳＭＡＲ中上市公司數(shù)據(jù)手動處理得到??圖５．２?２００９－２０１５年我國上市公司企業(yè)價值ＱＡ的發(fā)展趨勢??３１??

【參考文獻】：
期刊論文
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[4]異質股東對國企雙重任務的偏好選擇——董事會功能偏好的中介[J]. 劉新民,于文成,王壘.  山西財經大學學報. 2017(08)
[5]股權集中度、高管持股與公司績效關系研究——來自混合所有制企業(yè)的證據(jù)[J]. 陳爽,聶銳,王娟.  企業(yè)經濟. 2017(03)
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[10]股權結構、企業(yè)風險傾向與企業(yè)價值——基于金融上市企業(yè)的實證分析[J]. 王謙,劉春,管河山.  財會通訊. 2016(12)

博士論文
[1]機構投資者持股的資本成本效應研究[D]. 霍曉萍.首都經濟貿易大學 2014

碩士論文
[1]中國上市公司股權結構與公司績效關系研究[D]. 楊淑婭.吉林大學 2010



本文編號：3378729