2008年金融危機(jī)后,政府對金融危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行深入思考,對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識與研究也更加深刻。資產(chǎn)價(jià)格的大幅波動是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因之一,資產(chǎn)價(jià)格的非理性上漲可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生,損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在此背景下,央行貨幣政策與宏觀審慎政策的相互配合就顯得尤為重要,二者間的協(xié)調(diào)機(jī)制能夠有效維護(hù)金融市場的穩(wěn)定,促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展。因此研究宏觀審慎視角下貨幣政策應(yīng)對資產(chǎn)價(jià)格波動有著重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。首先,本文參考國內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn),梳理關(guān)于宏觀審慎政策的界定、宏觀審慎政策與貨幣政策關(guān)系的相關(guān)研究。其次,在綜述國內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,本文闡述了宏觀審慎政策的定義,全面詳細(xì)介紹宏觀審慎政策工具與宏觀審慎評估體系;在應(yīng)對資產(chǎn)價(jià)格波動上,重點(diǎn)論證宏觀審慎政策與貨幣政策的關(guān)系,一方面,研究貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格波動的關(guān)系,分析貨幣政策的資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制,另一方面,研究宏觀審慎政策與資產(chǎn)價(jià)格波動的關(guān)系,分析各類宏觀審慎政策工具的傳導(dǎo)路徑,最后結(jié)合宏觀審慎評估體系與貨幣政策的資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制,研究宏觀審慎政策監(jiān)管指標(biāo)對貨幣政策中介指標(biāo)的影響,分析對資產(chǎn)價(jià)格波動的調(diào)控作用。最后,本文運(yùn)用協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)... 

【文章來源】：安徽大學(xué)安徽省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－３?ＡＲ根檢驗(yàn)結(jié)果??從上圖中可以看出，關(guān)于宏觀審慎政策、貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格波動、實(shí)體經(jīng)??展的ＶＡＲ型的位根圓，ＶＡＲ型是具平的

宏觀審慎視角下應(yīng)對資產(chǎn)價(jià)格波動的貨幣政策研宄??對另一變量的的現(xiàn)狀和未來的預(yù)期的影響，反映了變量間的動態(tài)關(guān)系及其間相互??作用、相互影響。本文建立的由資本充足率（Ｚ）、不良貸款率（Ｂ），貨幣供給量??（Ｍ）、利率（Ｒ），房價(jià)波動（ＢＦ）、股價(jià)波動（ＢＳ），工業(yè)増加值（Ｙ）、物價(jià)水??平（Ｐ）的ＶＡＲ模型，研宄分析在宏觀審慎政策視角下，對貨幣政策對于資產(chǎn)價(jià)??格波動的調(diào)控作用有何影響，是否有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文按照資產(chǎn)價(jià)格的分??類，先后對房價(jià)波動和股價(jià)波動進(jìn)行脈沖響應(yīng)函數(shù)分析。??１、房價(jià)波動的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析??首先在宏觀審慎視角下，分析貨幣政策如何調(diào)控房地產(chǎn)市場的波動，并如何??作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。下面對資本充足率（Ｚ）、不良貸款率（Ｂ），貨幣供給量（Ｍ）、??利率（Ｒ），房價(jià)波動（ＢＦ）變量間的沖擊反應(yīng)進(jìn)行分析，研宄宏觀審慎政策變量??如何影響貨幣政策的房地產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)路徑，對房價(jià)波動的調(diào)控作用如何，具體結(jié)??果見下圖。??ｒｅｓｐｃｎｓｅｏｆＭｌｏＺ?ＲｅｓｊｍｓｅｔｆＵｔｏＢ?Ｒｅｓｐｃｎｓｅｃ／ＲｔｏＺ?ＰｇｓｐＪｓｅｃｒ＇ＲｔｏＢ????－?????

?１?：?３?４?５?６?７?８?９?１０?１１?１２?１?：?３?４?５?６?７?８?９?１０?１１?１：??圖４－４房價(jià)波動的脈沖響應(yīng)分析??從上圖中可知，貨幣供給量對資本充足率沖擊的響應(yīng)基本上處于負(fù)響應(yīng)狀態(tài)，??而對于不良貸款率的沖擊貨幣供給量是一直處于正響應(yīng)狀態(tài)；而利率水平對于資??本充足率的沖擊，在前６期是既有正向響應(yīng)也有負(fù)向響應(yīng)，響應(yīng)是正負(fù)上下波動??的，之后一直處于正響應(yīng)狀態(tài)，而對于不良貸款率的沖擊，在前８期是負(fù)向響應(yīng)，??在之后是處于正向響應(yīng)狀態(tài)。??３８??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3343602