隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和公司制改革的推進,企業(yè)的高管權力帶來的影響變得逐漸重要,高管和股東的利益沖突日漸顯現(xiàn)。為了解決委托代理問題和道德風險,股權激勵成為了企業(yè)重要的內部治理機制。高管持股可以減輕高管與股東之間的利益沖突,有效維護股東的權益,帶動企業(yè)的長期發(fā)展,這在創(chuàng)業(yè)板市場這樣的高風險環(huán)境之下尤為重要。通過高管持股,可以削弱高管為了自己的利益而擇時發(fā)布信息的行為,進而能夠改善企業(yè)在股票市場上定價效率的表現(xiàn)。與此同時,第一大股東持有更多公司的股票時能夠限制高管的決策,形成對高管的良好監(jiān)督,因此也可以改善企業(yè)的治理結構。本文的研究樣本基于創(chuàng)業(yè)板公司的2010年至2017年的面板數(shù)據(jù),選取了高管持股的比例、總經(jīng)理和董事長的兼任情況以及控股股東持股比例三個指標衡量高管的權力,使用定價效率作為衡量股票市場表現(xiàn)特征的指標,采用流動性相關指標、機構持股指標和公司特征指標共6個指標作為控制變量,建立了固定效應模型,從實證上研究了高管持股對于定價效率的影響。本文的研究結果表明高管持股顯著地改善了公司的定價效率,提高了股票反應市場信息和企業(yè)特質性信息的能力;控股股東的股份越多、權力越大,也可以改善股票市場的... 

【文章來源】：華中科技大學湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：40 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1.緒論
    1.1 研究的背景和意義
    1.2 國內外研究文獻綜述
    1.3 文章結構
    1.4 研究方法和創(chuàng)新點
2.研究設計
    2.1 數(shù)據(jù)來源和樣本選取
    2.2 變量定義與度量
    2.3 描述性統(tǒng)計
3.實證分析
    3.1 研究假設
    3.2 計量模型
    3.3 全樣本面板模型回歸分析
4.穩(wěn)健性檢驗
    4.1 不同行業(yè)的回歸分析
    4.2 以FD為被解釋變量的回歸分析
5.結論和建議
    5.1 結論
    5.2 公司治理建議
致謝
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3298911