本文研究了A股上市公司股票流動性對企業(yè)創(chuàng)新活動的影響及其作用機制,為資本市場發(fā)展促進實體經(jīng)濟發(fā)展提供經(jīng)驗證據(jù)。本文利用A股上市公司的交易數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)和專利數(shù)據(jù)進行實證分析,研究發(fā)現(xiàn)股票流動性對企業(yè)創(chuàng)新具有促進作用。利用動態(tài)面板模型控制內(nèi)生性并利用中介效應(yīng)檢驗發(fā)現(xiàn),股票流動性促進企業(yè)創(chuàng)新的作用機制有一部分是通過提高企業(yè)的實際融資水平,提高研發(fā)投資規(guī)模,以及吸引機構(gòu)投資者加強公司治理提高研發(fā)投資效率。作為穩(wěn)健性分析,本文基于擬自然實驗的分析視角通過馬氏匹配、傾向得分匹配和偏差校正匹配三種方法控制企業(yè)的創(chuàng)新活動異質(zhì)性和自選擇偏差,實證結(jié)果表明股票流動性好的公司的專利數(shù)量和無形資產(chǎn)價值都高于股票流動性差的公司,驗證了股票市場流動性對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。本文的實證分析表明,資本市場發(fā)展對實體經(jīng)濟具有一定積極作用,為通過發(fā)展資本市場,提高股票市場流動性促進企業(yè)創(chuàng)新,推動供給側(cè)改革提供了經(jīng)驗證據(jù)。 

【文章來源】：管理評論. 2020,32(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：16 頁

【文章目錄】：
引言
相關(guān)研究評述及研究假說
數(shù)據(jù)及變量
    1、對上市公司創(chuàng)新活動的衡量
    2、對上市公司股票流動性的衡量
    3、主要變量定義及說明
上市公司股票流動性對企業(yè)創(chuàng)新的影響
    1、基于OLS和斷尾回歸的初步分析
    2、股票流動性對企業(yè)創(chuàng)新的影響機制分析
基于匹配分析方法的穩(wěn)健性檢驗
    1、匹配分析方法
    2、匹配分析結(jié)果
結(jié)論


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3296304