中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量,但中小企業(yè)長期以來面臨著融資難的困境。自2013年底全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（俗稱新三板）公開接收企業(yè)掛牌申請(qǐng)以來,截止2016年底,新三板掛牌企業(yè)數(shù)量超過一萬家,融資規(guī)模突破1281億元,新三板已經(jīng)成為中小企業(yè)股權(quán)融資的重要場所。然而,相比非三板股權(quán)融資項(xiàng)目,新三板項(xiàng)目雖然治理規(guī)范,信息透明,但其估值仍然存在被低估的情況,仍然面臨著融資難的困境。為了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展,提高新三板股權(quán)融資效率,在前人研究的基礎(chǔ)上,本文以廣州市新三板企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本,運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）評(píng)價(jià)方法,結(jié)合Malmquist指數(shù)分析法對(duì)掛牌企業(yè)股權(quán)融資效率高低和變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行分析;再運(yùn)用Tobit回歸分析法和系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型（System Dynamics,SD）分析股權(quán)融資效率影響因素的影響方向和影響程度。在評(píng)價(jià)股權(quán)融資效率的同時(shí),分析并和找出股權(quán)融資效率低下的原因,進(jìn)一步豐富并完善現(xiàn)有股權(quán)融資效率的評(píng)價(jià)研究,為新三板企業(yè)提高股權(quán)融資效率提供建議。本文具體從以下幾個(gè)方面展開:首先,本文構(gòu)建了股權(quán)融資效率的評(píng)價(jià)指標(biāo),通過主成分分析法篩選主要貢獻(xiàn)指標(biāo)并確定最終指標(biāo)體系。其次,本文構(gòu)建... 

【文章來源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：91 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

新三板企業(yè)分層占比

圖 2-2 新三板轉(zhuǎn)讓制度占比從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的總股本與流通股本來看，根據(jù)表 2-2 可知，2017 年總股本 6,756.7 億同比 2016 年年底增加 15.46%，流通股本 3,416.9 億股，同比 2016 年底增加 43.16%。6 年總股本 5,851.6 億股，同比 2015 年增加 97.72%，流通股本 2,386.8 億股，同比5 年增加 13,317%。2015 年總股本 2,959.5 億股，同比 2014 年增加 349.53%，流通股,023.6，同比 2014 年增加 332.13%。2014 年總股本 658.4 億股，同比 2013 年增加.52%。由此可以看出，2013 年底接受全國企業(yè)申請(qǐng)以來，新三板從總股本和流通股數(shù)量來看都有巨大的突破。從做市轉(zhuǎn)讓和競價(jià)轉(zhuǎn)讓的比例來看，新三板企業(yè)主要是轉(zhuǎn)讓，這有利于市場的流通性。

第四章 股權(quán)融資效率評(píng)價(jià)模型構(gòu)建產(chǎn)出指標(biāo)中，每股收益均值為 0.28，較小，方差為 0.21，差異較小。偏度為 0.1接近于正態(tài)分布的右偏分布，極值是 4.43。凈資產(chǎn)收益率均值是 12.63，意味著每一份權(quán)益能產(chǎn)生 0.1263 的利潤。方差大，化程度高，偏度為-0.85，是左偏分布�？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是 1.15，方差為 0.57，較小。偏度是 2.36，是右偏分布。凈利潤增均值是 33.30，眾數(shù)是-4,511.27，說明在企業(yè)剛上市時(shí)，虧損的較多。方差為 205,964.明差異化程度非常高，偏度為-7，說明是左偏分布。以下是各指標(biāo)分布的直方圖。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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[8]我國科技型中小企業(yè)融資效率實(shí)證研究[D]. 鄭婉婷.山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
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本文編號(hào)：3280729