自20世紀90年代以來,我國資本市場茁壯成長,上市公司數(shù)量持續(xù)增加,市場投融資能力不斷增強,為我國近些年實體經(jīng)濟的崛起和走上世界舞臺做出了突出貢獻。然而,我國資本市場還很“年輕”,各項規(guī)章制度還不夠完善,新股發(fā)行制度仍停留在核準制階段。在這種制度背景下,我國資本市場實際運行中出現(xiàn)各種問題,如IPO抑價、新股破發(fā)與財務造假等,進一步導致資本市場的不穩(wěn)定,給經(jīng)濟發(fā)展造成了較為嚴重的負面影響。針對以上問題,證監(jiān)會做出了一系列努力,這其中就包括2009年以來的六輪新股發(fā)行體制改革。本文聯(lián)系國內(nèi)外學者的研究文獻,以委托代理理論和信息不對稱理論為基石,探討了國家宏觀層面的新股發(fā)行制度市場化改革、企業(yè)微觀層面的盈余管理以及IPO定價效率三者之間的相關性,最后,本文利用2007-2017年首次公開發(fā)行公司（A股）數(shù)據(jù),采用多元回歸分析等方法予以驗證。本文研究發(fā)現(xiàn):第一,2009年以來的IPO制度市場化變革顯著降低了企業(yè)在首次公開發(fā)行前實施盈余管理行為的可能性;第二,企業(yè)在首次公開發(fā)行前的盈余管理行為會導致新股發(fā)行價偏離企業(yè)內(nèi)在價值。另外,本文發(fā)現(xiàn)2009年以來的新股發(fā)行制度市場化改革能夠在一定程度上削... 

【文章來源】：南京財經(jīng)大學江蘇省

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學位級別】：碩士

【圖文】：

研究框架

【參考文獻】：
期刊論文
[1]盈余管理、公司質量與IPO定價效率[J]. 王文召.  財經(jīng)科學. 2017(01)
[2]新股發(fā)行制度改革:市場化,還是去市場化?——基于雙邊隨機前沿與異質性隨機前沿分析[J]. 張劍,李后建.  商業(yè)經(jīng)濟與管理. 2017(01)
[3]發(fā)行價格管制下的IPO盈余管理[J]. 張巖,吳芳.  財貿(mào)經(jīng)濟. 2016(09)
[4]盈余管理、IPO審核與資源配置效率[J]. 黃俊,李挺.  會計研究. 2016(07)
[5]多元偏t-Copula模型下新股發(fā)行制度與IPO抑價研究——基于主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的實證分析[J]. 胡志強,趙美娟.  經(jīng)濟評論. 2016(03)
[6]市場化改革下的IPO定價走向及效率研究——基于2009年新股發(fā)行體制改革的分析[J]. 唐炳南.  系統(tǒng)工程. 2016(04)
[7]詢價機構意見分歧與IPO定價效率[J]. 徐妍,鄭冠群.  經(jīng)濟問題. 2016(04)
[8]會計師事務所組織形式、盈余管理與IPO折價[J]. 傅紹正,畢曉方,張俊民.  財經(jīng)理論與實踐. 2016(02)
[9]公司IPO盈余管理路徑研究——以貴人鳥為例[J]. 劉燁,呂長江.  南開管理評論. 2015(06)
[10]新股發(fā)行注冊制改革的若干重大問題探討[J]. 李曙光.  政法論壇. 2015(03)

博士論文
[1]IPO公司盈余管理動因與治理研究[D]. 黃梅.華中科技大學 2012
[2]新股發(fā)行定價機制變遷對會計盈余質量的影響研究[D]. 楊芳.復旦大學 2011

碩士論文
[1]中國漸進式詢價制度改革下的IPO定價效率和財富分配的研究[D]. 杜艷琪.南京大學 2017
[2]我國A股市場IPO前盈余管理與抑價的相關性分析[D]. 彭淑嫻.暨南大學 2015



本文編號：3275496