中國經(jīng)濟經(jīng)過了改革開放以來的高速發(fā)展,目前進入到調(diào)整和轉(zhuǎn)型階段,隨著我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策的穩(wěn)步推進,經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),匯率市場化也逐步推行。在匯率市場化進程中,我國對匯率的調(diào)控更加靈活,央行也在放寬人民幣匯率的波動幅度,但在放寬的同時,匯率波動的加大也是不可避免的。2016年下半年,人民幣匯率波動加劇,疊加美國大選的超預(yù)期導(dǎo)致的美元指數(shù)上升,又加大了人民幣匯率的波動,結(jié)合當(dāng)時股票市場的表現(xiàn)——“股匯雙殺”,人民幣貶值導(dǎo)致的股票下行波動的現(xiàn)象清晰向我們展現(xiàn):這表明匯率跟股價之間或許存在某種聯(lián)動作用及傳導(dǎo)機制,進而相互產(chǎn)生影響。匯率波動對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響一直是經(jīng)濟學(xué)極為關(guān)注的課題,尤其是當(dāng)布雷頓森林體系解體之后,關(guān)于浮動匯率以及固定匯率的研究愈發(fā)豐富。由于國外股市的發(fā)展要早于中國近兩個世紀,那么國外對匯率與股票市場關(guān)系的研究也要相應(yīng)早很多。同樣地,相較于國內(nèi)研究,國外的匯率股價研究體系也更加成熟,但大多數(shù)研究也是從20世紀中葉開始�？傮w來看,通過對不同市場的研究,從不同的角度切入,以及選擇不同的指標和實證方法,不同的學(xué)者所得出的結(jié)論呈現(xiàn)出多樣性和差異性。本文對匯率與股市表現(xiàn)聯(lián)動性的傳導(dǎo)... 

【文章來源】：上海社會科學(xué)院上海市

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖.口我盈貨市供應(yīng)量(億元〕~貨幣供應(yīng)最增違c}>

圖４．１?ＶＡＲ模型根的分布??１．５１???１．０－??０．５－??０．０?－?？＊??－０．５－??－１．０－???ｉ?ｉ?ｉ???－１．５?－１．０?－０．５?０．０?０．５?１．０?１．５??數(shù)據(jù)來源：作者計算所得??如圖４．１所示，本文的ＶＡＲ模型的根均小于１，及均落在單位圓中，總體來??說，本模型為穩(wěn)定性模型。其中有兩個根接近１，說明部分沖擊具有強的延續(xù)性。??三、脈沖響應(yīng)分析??通過上述檢驗確定了滯后２期的的向量自回歸模型中，脈沖響應(yīng)函數(shù)圖能夠??更好的反應(yīng)上述三個變量直接相互影響的具體情況，因此本文加入脈沖響應(yīng)圖輔??助說明。??３５??

【參考文獻】：
期刊論文
[1]QFII、人民幣匯率與股票價格的動態(tài)關(guān)系——基于TVP-SV-VAR模型的實證分析[J]. 陶士貴,范佳奕.  上海經(jīng)濟研究. 2018(02)
[2]外匯市場、債券市場與股票市場動態(tài)關(guān)系研究[J]. 陳創(chuàng)練,張年華,黃楚光.  國際金融研究. 2017(12)
[3]投資者情緒異質(zhì)性與股市收益率[J]. 胡明志,劉嘉琦,田廣.  北方民族大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2017(02)
[4]匯率預(yù)期、中美息差及央行外匯干預(yù)對股票價格的影響[J]. 江春,司登奎,李小林.  國際金融研究. 2016(06)
[5]人民幣匯率波動對中國A股波動的傳導(dǎo)性研究——基于行業(yè)板塊2005—2014年的實證數(shù)據(jù)[J]. 明承毅.  中國市場. 2015(16)
[6]馬歇爾-勒納條件的正確理解及其在中國的檢驗[J]. 何娟文.  金融教學(xué)與研究. 2014(04)
[7]股權(quán)分置改革、資產(chǎn)注入與公司績效——基于我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 孫超,宿曉,新夫.  會計與經(jīng)濟研究. 2014(02)
[8]股權(quán)分置改革、大股東“掏空”與審計治理效應(yīng)[J]. 張利紅,劉國常.  當(dāng)代財經(jīng). 2013(03)
[9]國際游資沖擊對中國資產(chǎn)價格的影響[J]. 沈悅,郭品,李善燊.  現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學(xué)學(xué)報). 2012(10)
[10]人民幣匯率、利率與資產(chǎn)價格的聯(lián)動關(guān)系研究[J]. 王博,廖慧,馬君潞.  廣東金融學(xué)院學(xué)報. 2012(04)

碩士論文
[1]異質(zhì)性匯率預(yù)期與股票價格關(guān)系的研究[D]. 陳蕾蕾.山東大學(xué) 2017
[2]中國外匯干預(yù)、有效匯率與股票市場價格關(guān)系的研究[D]. 朱夢穎.安徽大學(xué) 2015
[3]人民幣匯率變動對銀行類股票價格影響的實證研究[D]. 王蕾.西南大學(xué) 2014
[4]匯改后人民幣兌美元匯率與滬深300指數(shù)之間的關(guān)聯(lián)性研究[D]. 陳倫.華中師范大學(xué) 2014



本文編號：3263241