本文關(guān)鍵詞：并購基金對我國企業(yè)并購交易的作用研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：當(dāng)前中國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段,如何解決我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡,有效整合過剩產(chǎn)能；加快成熟的資本市場體系建設(shè),解決中小企業(yè)在融資上的困境并助力其健康成長；拓寬我國居民個(gè)人投資渠道,化解并防范民間資本的投機(jī)性行為對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大破壞等問題,將會(huì)成為我國是否能成功打造“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級3.0版”的重要影響因素。推進(jìn)我國企業(yè)的并購重組和私募股權(quán)基金的進(jìn)一步發(fā)展,能在一定程度上有效緩解上述問題對我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的阻力。適時(shí)推動(dòng)私募股權(quán)基金參與我國企業(yè)的并購重組,將有利于實(shí)現(xiàn)兩者的有效結(jié)合,實(shí)現(xiàn)良好的協(xié)同效應(yīng)。并購基金正是私募股權(quán)基金參與企業(yè)并購重組的主要方式,也是提高我國企業(yè)并購重組的效率、增進(jìn)并購市場活力的重要手段。本文從上述宏觀背景出發(fā),選取并購基金在并購交易中所能發(fā)揮的作用和價(jià)值創(chuàng)造效應(yīng)的角度,首先對并購基金的相關(guān)概念進(jìn)行簡要闡述,其次在結(jié)合國外并購基金的興衰歷程,著重對本土并購基金的具體情況進(jìn)行論述,發(fā)現(xiàn)我國推進(jìn)并購基金在本土成長并積極參與并購交易的意義及其面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。再次通過一起本土并購基金參與的經(jīng)典并購案例與一起外資并購基金在我國開展的并購交易案例進(jìn)行具體分析,得出并購基金在我國并購交易中所發(fā)揮的作用集中體現(xiàn)在以下五個(gè)部分：(1)發(fā)揮投資銀行的職能在交易前期對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行專業(yè)詳細(xì)的盡職調(diào)查,合理匹配并購交易的參與主體；(2)通過利用強(qiáng)大的專業(yè)能力對交易方案的精巧制定與高效執(zhí)行,提高交易效率并減少交易成本；(3)在交易過程中提供資金支持,緩解并購交易參與主體的資金壓力；(4)在收購?fù)瓿珊笸ㄟ^主導(dǎo)被收購企業(yè)的人事任命權(quán),改革完善公司的治理架構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制；(5)結(jié)合被收購企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)制定與實(shí)施新的發(fā)展戰(zhàn)略,提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績,實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的增長。本文基本框架及研究內(nèi)容如下：本文第一章首先從我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的大背景出發(fā),再對國內(nèi)外關(guān)于并購基金的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行簡要論述,指出當(dāng)前我國對并購基金的研究大部分都停留在概念和發(fā)展現(xiàn)狀論述等方面,而對于并購基金在交易過程中所發(fā)揮的具體作用的研究成果極少,故本文選取了兩起具有借鑒意義的經(jīng)典并購案例進(jìn)行分析,對并購基金在我國并購交易過程中所發(fā)揮的具體作用進(jìn)行總結(jié),希望在理論和實(shí)踐層面都起到一定的積極意義。本文第二章對并購基金相關(guān)內(nèi)涵進(jìn)行了簡要闡述,主要從并購的定義,私募股權(quán)基金的內(nèi)涵及組織形式等,并購基金的內(nèi)涵與特征、分類以及基本運(yùn)行模式等方面進(jìn)行論述,詳細(xì)概括了本文所涉及到的主要概念,為后文的開展奠定理論基礎(chǔ)。本文第三章主要是對國內(nèi)外并購基金市場的成長歷程和現(xiàn)狀進(jìn)行分析。對國外并購市場的興衰歷程進(jìn)行了概述,指出并購基金在全球的擴(kuò)展路徑；對我國并購基金現(xiàn)狀的分析集中在兩個(gè)方面,一是從我國目前獨(dú)特的三大類并購基金的描述和我國并購市場、并購基金市場穩(wěn)步增長出發(fā)對我國并購基金的現(xiàn)狀進(jìn)行分析,二是對我國發(fā)展并購基金的機(jī)遇和挑戰(zhàn)進(jìn)行了論述,指出我國發(fā)展并購基金的可行條件和必要性。本文第四章是案例分析部分,博盈資本并購?qiáng)W地利斯太爾動(dòng)力是一起完全由本土并購基金參與并主導(dǎo)的經(jīng)典并購案,并購基金硅谷天堂在并購交易中充分發(fā)揮了投資銀行和財(cái)務(wù)顧問的職能,利用自有資金完成第一次收購并參與博盈投資的定向增發(fā),有效緩解了后者的資金壓力；并通過精妙的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)避免了我國對于海外并購、借殼上市和上市公司重大資產(chǎn)重組的監(jiān)管限制,同時(shí)使英達(dá)爾鋼構(gòu)輕松跨足新領(lǐng)域,此次并購案中并購基金在交易過程中發(fā)揮的積極作用具有極佳的借鑒意義。相比之下,新橋資本入主深發(fā)展的點(diǎn)睛之處在于其出色的投后運(yùn)作和管理。深發(fā)展經(jīng)過新橋資本5年的改造,在財(cái)務(wù)體系、治理結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營等方面經(jīng)歷了大刀闊斧的改革,逐步擺脫了經(jīng)營困境,實(shí)現(xiàn)了自身資產(chǎn)質(zhì)量的飛躍,并購基金新橋資本也通過以高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓深發(fā)展股權(quán)而獲得了高額回報(bào),由此可見并購基金在對改善被收購企業(yè)的經(jīng)營管理方面所起的積極作用。本部分通過對兩起案例的分析,進(jìn)一步總結(jié)了并購基金在并購交易的交易過程和投后管理兩方面所能發(fā)揮的重要作用。本文第五章總結(jié)及展望主要對我國并購基金的發(fā)展及其未來對我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整所起的作用進(jìn)行構(gòu)想,并提出了進(jìn)一步挖掘并購基金在我國企業(yè)并購交易中的作用的三點(diǎn)建議,比如完善我國多層次資本市場,加強(qiáng)專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)并構(gòu)建成體系的相關(guān)法律法規(guī),使并購基金在未來并購實(shí)踐中的積極作用能得到充分發(fā)揮。本文主要的貢獻(xiàn)概述為以下幾點(diǎn)：首先,本文從并購基金對國內(nèi)并購交易的作用這一角度出發(fā),結(jié)合并購基金市場的現(xiàn)狀分析,并購基金本身的特征和優(yōu)勢,并結(jié)合相關(guān)經(jīng)典案例進(jìn)行實(shí)際分析,歸納總結(jié),明顯區(qū)別于當(dāng)前我國對并購基金的研究集中于模式、發(fā)展與挑戰(zhàn)等方面的研究趨勢。其次,本文采用實(shí)證分析中的歸納總結(jié)方法,對具體案例進(jìn)行分析,以期初步歸納并購基金在并購交易中所發(fā)揮的重要作用,通過公開信息整理、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)支撐和理論知識的相互結(jié)合,希望能總結(jié)出對實(shí)踐活動(dòng)具有指導(dǎo)意義的理論經(jīng)驗(yàn)。最后,本文將并購基金在并購交易中的作用分析區(qū)別為交易過程和投后管理兩個(gè)方面,并將投后管理工作劃分為主導(dǎo)人事任命權(quán)、改革治理結(jié)構(gòu)和制定與實(shí)施新的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略等方面,對開拓深入認(rèn)識并購基金作用的視角具有積極的意義。綜上,本文通過對典型案例的分析,結(jié)合對相關(guān)概念和發(fā)展現(xiàn)狀的分析,初步歸納總結(jié)并購基金在實(shí)際交易過程中和交易后對企業(yè)的投后管理所發(fā)揮的作用,希望能在理論和實(shí)踐層面助力并購基金在我國的發(fā)展,為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級注入新的活力。
【關(guān)鍵詞】：并購基金 并購交易 私募股權(quán)基金 作用
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要4-7
• abstract7-11
• 1. 前言11-19
• 1.1 選題背景和研究意義11-13
• 1.2 文獻(xiàn)綜述13-16
• 1.2.1 國外研究綜述13-14
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述14-16
• 1.3 本文的基本框架16-17
• 1.4 主要研究方法17-18
• 1.5 創(chuàng)新和不足18-19
• 1.5.1 可能的創(chuàng)新18
• 1.5.2 主要的不足18-19
• 2. 概念界定與闡述19-24
• 2.1 并購的涵義19
• 2.2 私募股權(quán)基金定義與組織形式簡述19-20
• 2.2.1 私募股權(quán)基金的定義概述19-20
• 2.2.2 私募股權(quán)基金的類型與組織形式20
• 2.3 并購基金的涵義與特征20-21
• 2.4 并購基金的運(yùn)作模式21-24
• 2.4.1 并購基金的組織形式22
• 2.4.2 并購基金的融資渠道22
• 2.4.3 并購基金的投資模式22-23
• 2.4.4 并購基金的退出渠道23-24
• 3. 并購基金的發(fā)展及現(xiàn)狀分析24-35
• 3.1 國外并購基金的起源與發(fā)展24-26
• 3.2 國內(nèi)并購基金發(fā)展及現(xiàn)狀26-32
• 3.2.1 本土并購基金三足鼎立局面初步形成26-29
• 3.2.2 國內(nèi)并購基金市場穩(wěn)步前進(jìn)29-32
• 3.3 我國并購基金所面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)32-35
• 3.3.1 我國發(fā)展并購基金的機(jī)遇32-34
• 3.3.2 我國并購基金目前所面臨的挑戰(zhàn)34-35
• 4. 并購基金在我國企業(yè)并購交易中的作用分析35-49
• 4.1 經(jīng)典案例一：本土并購基金主導(dǎo)并購交易的經(jīng)典一役35-40
• 4.1.1 并購方背景簡述36
• 4.1.2 被并購方背景簡述36-37
• 4.1.3 并購交易過程37-38
• 4.1.4 并購基金在本次案例中的作用分析38-40
• 4.1.5 案例小結(jié)40
• 4.2 經(jīng)典案例二：外資并購基金開展投后管理的典范40-47
• 4.2.1 并購方背景簡述41
• 4.2.2 被并購方背景簡述41-42
• 4.2.3 并購交易過程42-43
• 4.2.4 并購基金在本次案例中的作用分析43-46
• 4.2.5 案例小結(jié)46-47
• 4.3 基于案例的并購基金對我國企業(yè)并購交易的作用總結(jié)47-49
• 5. 總結(jié)及展望49-51
• 參考文獻(xiàn)51-54
• 致謝54

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張曉蓉;黃蓓;;我國中小企業(yè)利用私募股權(quán)的機(jī)會(huì)[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;2006年63期

2 王冉;;中國應(yīng)積極發(fā)展私募股權(quán)基金[J];投資北京;2007年11期

3 張艷君;;私募股權(quán)基金低收益率的因素分析[J];全球科技經(jīng)濟(jì)w

本文編號：325936