對賭協(xié)議,指投資方與融資方在達成協(xié)議時,雙方對于未來不確定情況的一種約定。如果約定的條件出現(xiàn),投資方可以行使一種權(quán)利;如果約定的條件不出現(xiàn),融資方則行使一種權(quán)利。隨著股權(quán)投資在資本市場上運用頻率越來越高,對賭協(xié)議在上市公司并購重組中參與度也越來越高,扮演著至關(guān)重要的角色。通過對上市公司并購重組的對賭協(xié)議規(guī)劃及其風(fēng)險控制進行探討,分析并購重組對賭協(xié)議的類型、動因及其內(nèi)容規(guī)劃,并對并購重組"對賭協(xié)議"的風(fēng)險控制進行研究,有助于改善上市公司利用對賭協(xié)議成功推動并購重組。 

【文章來源】：江西社會科學(xué). 2020,40(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、對賭協(xié)議的內(nèi)涵及類型
    （一）對賭協(xié)議內(nèi)涵
    （二）對賭協(xié)議類型
        1. 股權(quán)調(diào)整型。
        2. 現(xiàn)金補償型。
        3. 股權(quán)稀釋型。
        4. 股權(quán)回購型。
        5. 股權(quán)激勵型。
        6. 股權(quán)優(yōu)先型。
二、上市公司并購重組中采納對賭協(xié)議的經(jīng)濟動因
    （一）并購方的經(jīng)濟動因
        1. 有效推動并購重組成功實施。
        2. 降低并購重組風(fēng)險。
        3. 對賭協(xié)議驗證發(fā)展戰(zhàn)略。
        4. 對賭協(xié)議激勵管理層。
    （二）被并購方的經(jīng)濟動因
        1. 對賭協(xié)議促進融資活動順利進行。
        2. 對賭協(xié)議保留管理層原有控制權(quán)。
三、上市公司并購重組中對賭協(xié)議的內(nèi)容安排
    （一）并購重組中對賭協(xié)議的對象選擇
    （二）并購重組中對賭協(xié)議的目標(biāo)界定
    （三）并購重組中對賭協(xié)議的條款設(shè)計
四、上市公司并購重組中對賭協(xié)議的風(fēng)險控制
    （一）審慎選擇并購重組的對賭交易方及對賭對象
    （二）上市公司要合理設(shè)置并購重組的對賭業(yè)績指標(biāo)
    （三）并購重組運用對賭協(xié)議需貫徹估值風(fēng)險控制
    （四）并購重組運用對賭協(xié)議需重視并購效益波動


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]多元化并購決策與內(nèi)部資本市場關(guān)系研究[J]. 王宇峰,覃愫,王佳琳.  財會通訊. 2016(03)
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[5]企業(yè)并購如何創(chuàng)造價值——基于東航和上航并購重組案例研究[J]. 唐兵,田留文,曹錦周.  管理世界. 2012(11)
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[8]上市公司并購重組定價問題研究[J]. 程鳳朝,劉家鵬.  會計研究. 2011(11)
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