當(dāng)前,世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和增長(zhǎng),然而實(shí)體經(jīng)濟(jì)脆弱,市場(chǎng)需求低迷的局面很難得到改善。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,過剩的產(chǎn)能和供給側(cè)與需求側(cè)嚴(yán)重不匹配是阻礙其發(fā)展的兩個(gè)主要方面。其中,企業(yè)的杠桿率和商業(yè)銀行不良貸款率居高不下的問題給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來了消極的影響。因此,為了促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的順利改革、化解銀行的不良貸款,經(jīng)過國(guó)資委等單位的審批,在供給側(cè)改革的基礎(chǔ)上,債轉(zhuǎn)股作為有效降低杠桿率的政策再次被國(guó)有企業(yè)拿來實(shí)踐探索。本文運(yùn)用文獻(xiàn)研究法、案例分析法、比較分析法進(jìn)行文章寫作。論文基于國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀首先闡述了債轉(zhuǎn)股的基本概念,從國(guó)家、債權(quán)人、企業(yè)三個(gè)角度闡釋了債轉(zhuǎn)股的動(dòng)因以及債轉(zhuǎn)股的主要運(yùn)作模式。其次以A公司為研究對(duì)象從公司簡(jiǎn)介、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)評(píng)估情況和債務(wù)狀況分析了 A公司的基本情況,從政策支持與行業(yè)環(huán)境進(jìn)行了 A公司債轉(zhuǎn)股的背景分析,同時(shí)從企業(yè)、債權(quán)人、國(guó)家三個(gè)角度進(jìn)行了 A公司債轉(zhuǎn)股必要性分析和可行性分析。再次重點(diǎn)闡述了 A公司債轉(zhuǎn)股方案設(shè)計(jì)的目的與原則,大體描述了其實(shí)施債轉(zhuǎn)股的基本框架,著重描述了具體方案設(shè)計(jì),即A公司債轉(zhuǎn)股模式的選擇,運(yùn)用B-S模型的定價(jià)設(shè)計(jì)、退出方案設(shè)計(jì)等環(huán)節(jié)。文章最后進(jìn)行了簡(jiǎn)單的效果... 

【文章來源】：蘭州交通大學(xué)甘肅省

【文章頁(yè)數(shù)】：71 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１．２發(fā)達(dá)國(guó)家與中國(guó)非金融杠桿率和非金融企業(yè)杠桿率??

圖１．３違約債券余額分布（按企業(yè)性質(zhì)）與違約總規(guī)模及違約率??由萬得數(shù)據(jù)整理出２０１４年一２０１７年債券的情況與違約債券依據(jù)企業(yè)性質(zhì)的分布，??這幾年共有１２２只債券發(fā)生違約，違約規(guī)模為８５９．８５億元。按照上圖１．３按企業(yè)性質(zhì)分??布的違約債券金額中，可發(fā)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)的違約金額將近占了一半，中央與地方國(guó)有企業(yè)??占了近四分之一的比例，上市公司占比也不小。２０１４年，我國(guó)企業(yè)第一次發(fā)生了關(guān)于債??務(wù)實(shí)質(zhì)違約情況，隨后違約債券金額與違約率逐年遞增。由此可見，我國(guó)當(dāng)前信用問題??應(yīng)該予以重視。??為了控制擔(dān)保鏈、債務(wù)鏈等經(jīng)濟(jì)鏈條上的風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的順利改革、化解銀??行的不良貸款，在黨中央的高度重視下，在供給側(cè)改革的基礎(chǔ)上，債轉(zhuǎn)股作為有效降低??－３－??

社會(huì)資源的優(yōu)化配置。參與方之間實(shí)施債轉(zhuǎn)股，可形成如下債轉(zhuǎn)股的運(yùn)作機(jī)理。??權(quán)關(guān)系）??圖２．１運(yùn)作機(jī)理一??Ｚ?、＾債權(quán)出售???＾將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)?，?＾??Ｃ?銀行?ｊ?Ｉ?第三方實(shí)施機(jī)構(gòu)（?企業(yè)＾??退出方式①回購(gòu)?￣￣—Ｉ?企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況??Ｉ??Ｔ?改善后??退出方式②在證券市場(chǎng)上交易??他投資??圖２．?２運(yùn)作機(jī)理二??在這次實(shí)施債轉(zhuǎn)股中，我國(guó)參與開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的實(shí)施機(jī)構(gòu)擴(kuò)展為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理??機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司等多種類型。同時(shí)也鼓勵(lì)銀行充分利用現(xiàn)有或申請(qǐng)新的符??合條件的所屬機(jī)構(gòu)參與其中。同時(shí)將充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用，完成股權(quán)的定價(jià)和退出，鼓??勵(lì)社會(huì)資金參與。??－１２－??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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