推出股指期貨,一方面對我國證券市場的發(fā)展具有重大意義,另一方面,面臨著風險管理和控制的難題。股指期貨實行保證金制度,使其具有高風險、高收益的特征,再加上我國證券市場處于新興發(fā)展階段,風險管理和控制顯得尤為重要。風險管理的關(guān)鍵在于風險度量,VaR方法提出和廣泛應(yīng)用為風險度量提供了有力的工具,并形成了一套以VaR為核心的風險管理體系。流動性風險是金融市場上不容忽視的一種風險,傳統(tǒng)VaR方法度量的是市場風險,并未包含流動性風險,這往往造成對風險的低估。如何建立經(jīng)流動性風險調(diào)整的VaR模型（LA-VaR）,以提高風險度量的有效性,一直是國內(nèi)外學者的研究重點。在我國股指期貨上市之際,探討適合我國股指期貨市場風險管理的LA-VaR模型,具有重要的現(xiàn)實意義。本文通過對流動性、流動性風險及流動性度量指標的分析,根據(jù)流動性風險產(chǎn)生的根源和表現(xiàn)形式,選用最能衡量流動性的價格差和換手率這兩個指標,構(gòu)建了本文衡量流動性風險的指標V。在BDSS模型的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國股指期貨市場的實際,建立了LA-VaR模型。實證分析表明：流動性風險是總風險的重要構(gòu)成部分,只考慮市場風險將會嚴重低估風險；從回測檢驗結(jié)果看,LA-... 

【文章來源】：浙江工商大學浙江省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    第一節(jié) 選題背景與意義
        一、選題背景
        二、股指期貨風險管理研究的理論意義
        三、股指期貨風險管理研究的現(xiàn)實意義
    第二節(jié) 文獻綜述
        一、VaR計算方法與運用研究的綜述
        二、基于流動性風險調(diào)整的VaR綜述
        三、股指期貨市場風險研究綜述
    第三節(jié) 本文結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新點和難點及其解決方法
        一、本文結(jié)構(gòu)
        二、本文創(chuàng)新點
        三、難點及其解決方法
第二章 基于VaR值的風險管理方法及其發(fā)展
    第一節(jié) VaR的基礎(chǔ)知識
        一、VaR的產(chǎn)生背景和定義
        二、VaR計算的一般形式
        三、VaR計算中的三個要素
    第二節(jié) VaR的主要計算方法和發(fā)展
        一、非參數(shù)法
        二、參數(shù)法
        三、半?yún)?shù)法
    第三節(jié) 基于流動性風險調(diào)整的VaR
        一、外生流動性風險和BDSS模型
        二、內(nèi)生流動性風險和最優(yōu)變現(xiàn)策略
第三章 股指期貨市場風險度量模型的建立
    第一節(jié) 股指期貨市場風險概述
        一、股指期貨市場的一些基本概念
        二、股指期貨市場存在的風險
        三、股指期貨市場的風險實質(zhì)
    第二節(jié) 流動性和流動性風險
        一、流動性
        二、流動性風險
    第三節(jié) 流動性度量指標
        一、價格法
        二、交易量法
        三、價量結(jié)合法
        四、時間法
    第四節(jié) 基于流動性風險調(diào)整的股指期貨風險度量模型
        一、BDSS模型
        二、流動性度量指標的構(gòu)建
        三、基于流動性風險調(diào)整的股指期貨風險度量模型
第四章 VaR值的計算和回測檢驗
    第一節(jié) 樣本數(shù)據(jù)的選取及統(tǒng)計描述
        一、樣本數(shù)據(jù)
        二、收益率r的統(tǒng)計描述
        三、收益率序列的單位根檢驗和聚集性檢驗
        四、收益率序列的正態(tài)性檢驗
        五、股指期貨市場的下跌VaR和上漲VaR之分
    第二節(jié) 市場風險值的計算
        一、持有期和置信水平的確定
        二、厚尾參數(shù)θ的估計
        三、市場風險值的計算
    第三節(jié) 流動性風險值的計算
        一、參數(shù)a的估計
        二、流動性風險值的計算
    第四節(jié) 回測檢驗
        一、失敗天數(shù)
        二、失敗率檢驗
第五章 VaR值在股指期貨市場風險管理中的運用
    第一節(jié) VaR值與保證金水平的確定
        一、保證金及其設(shè)置
        二、VaR值與保證金水平的確定
    第二節(jié) 股指期貨合約乘數(shù)的確定
        一、合約乘數(shù)
        二、當前合約乘數(shù)的一些爭論
        三、合約乘數(shù)設(shè)置的建議
    第三節(jié) 股指期貨市場風險預警系統(tǒng)
        一、風險預警系統(tǒng)的原理
        二、根據(jù)VaR值建立股指期貨市場風險預警系統(tǒng)
第六章 結(jié)論與展望
    第一節(jié) 全文總結(jié)
    第二節(jié) 未來展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]基于VaR的我國商品期貨市場風險的預警研究[J]. 韓德宗.  管理工程學報. 2008(01)
[3]GARCH模型與VaR的度量研究[J]. 徐煒,黃炎龍.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2008(01)
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[5]中國股指期貨的特有風險及控制[J]. 曾海暉.  南方金融. 2007(06)
[6]VaR模型在我國銀行同業(yè)拆借市場中的應(yīng)用研究[J]. 李成,馬國校.  金融研究. 2007(05)
[7]國外股指期貨交易風險控制措施分析及借鑒[J]. 余述勝.  武漢金融. 2006(11)
[8]GARCH族模型計算中國股市在險價值(VaR)風險的比較研究與評述[J]. 龔銳,陳仲常,楊棟銳.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2005(07)
[9]VaR方法及其拓展模型在投資組合風險管理中的應(yīng)用研究[J]. 胡經(jīng)生,王榮,丁成.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2005(05)
[10]中國股票市場風險值標準的有效性檢驗[J]. 朱世武,李豫,何劍波.  上海金融. 2004(11)

博士論文
[1]中國商品期貨市場流動性風險度量實證研究[D]. 魯小東.中南大學 2009
[2]中國證券市場流動性風險研究[D]. 韓冬.天津大學 2006



本文編號：2934957