推出股指期貨,一方面對(duì)我國證券市場的發(fā)展具有重大意義,另一方面,面臨著風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的難題。股指期貨實(shí)行保證金制度,使其具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征,再加上我國證券市場處于新興發(fā)展階段,風(fēng)險(xiǎn)管理和控制顯得尤為重要。風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)度量,VaR方法提出和廣泛應(yīng)用為風(fēng)險(xiǎn)度量提供了有力的工具,并形成了一套以VaR為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是金融市場上不容忽視的一種風(fēng)險(xiǎn),傳統(tǒng)VaR方法度量的是市場風(fēng)險(xiǎn),并未包含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),這往往造成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的低估。如何建立經(jīng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的VaR模型（LA-VaR）,以提高風(fēng)險(xiǎn)度量的有效性,一直是國內(nèi)外學(xué)者的研究重點(diǎn)。在我國股指期貨上市之際,探討適合我國股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理的LA-VaR模型,具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文通過對(duì)流動(dòng)性、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性度量指標(biāo)的分析,根據(jù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源和表現(xiàn)形式,選用最能衡量流動(dòng)性的價(jià)格差和換手率這兩個(gè)指標(biāo),構(gòu)建了本文衡量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)V。在BDSS模型的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國股指期貨市場的實(shí)際,建立了LA-VaR模型。實(shí)證分析表明：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是總風(fēng)險(xiǎn)的重要構(gòu)成部分,只考慮市場風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)嚴(yán)重低估風(fēng)險(xiǎn)；從回測檢驗(yàn)結(jié)果看,LA-... 

【文章來源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    第一節(jié) 選題背景與意義
        一、選題背景
        二、股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理研究的理論意義
        三、股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理研究的現(xiàn)實(shí)意義
    第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述
        一、VaR計(jì)算方法與運(yùn)用研究的綜述
        二、基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的VaR綜述
        三、股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)研究綜述
    第三節(jié) 本文結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新點(diǎn)和難點(diǎn)及其解決方法
        一、本文結(jié)構(gòu)
        二、本文創(chuàng)新點(diǎn)
        三、難點(diǎn)及其解決方法
第二章 基于VaR值的風(fēng)險(xiǎn)管理方法及其發(fā)展
    第一節(jié) VaR的基礎(chǔ)知識(shí)
        一、VaR的產(chǎn)生背景和定義
        二、VaR計(jì)算的一般形式
        三、VaR計(jì)算中的三個(gè)要素
    第二節(jié) VaR的主要計(jì)算方法和發(fā)展
        一、非參數(shù)法
        二、參數(shù)法
        三、半?yún)?shù)法
    第三節(jié) 基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的VaR
        一、外生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和BDSS模型
        二、內(nèi)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和最優(yōu)變現(xiàn)策略
第三章 股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)度量模型的建立
    第一節(jié) 股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)概述
        一、股指期貨市場的一些基本概念
        二、股指期貨市場存在的風(fēng)險(xiǎn)
        三、股指期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)
    第二節(jié) 流動(dòng)性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
        一、流動(dòng)性
        二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
    第三節(jié) 流動(dòng)性度量指標(biāo)
        一、價(jià)格法
        二、交易量法
        三、價(jià)量結(jié)合法
        四、時(shí)間法
    第四節(jié) 基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的股指期貨風(fēng)險(xiǎn)度量模型
        一、BDSS模型
        二、流動(dòng)性度量指標(biāo)的構(gòu)建
        三、基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的股指期貨風(fēng)險(xiǎn)度量模型
第四章 VaR值的計(jì)算和回測檢驗(yàn)
    第一節(jié) 樣本數(shù)據(jù)的選取及統(tǒng)計(jì)描述
        一、樣本數(shù)據(jù)
        二、收益率r的統(tǒng)計(jì)描述
        三、收益率序列的單位根檢驗(yàn)和聚集性檢驗(yàn)
        四、收益率序列的正態(tài)性檢驗(yàn)
        五、股指期貨市場的下跌VaR和上漲VaR之分
    第二節(jié) 市場風(fēng)險(xiǎn)值的計(jì)算
        一、持有期和置信水平的確定
        二、厚尾參數(shù)θ的估計(jì)
        三、市場風(fēng)險(xiǎn)值的計(jì)算
    第三節(jié) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)值的計(jì)算
        一、參數(shù)a的估計(jì)
        二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)值的計(jì)算
    第四節(jié) 回測檢驗(yàn)
        一、失敗天數(shù)
        二、失敗率檢驗(yàn)
第五章 VaR值在股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用
    第一節(jié) VaR值與保證金水平的確定
        一、保證金及其設(shè)置
        二、VaR值與保證金水平的確定
    第二節(jié) 股指期貨合約乘數(shù)的確定
        一、合約乘數(shù)
        二、當(dāng)前合約乘數(shù)的一些爭論
        三、合約乘數(shù)設(shè)置的建議
    第三節(jié) 股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
        一、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的原理
        二、根據(jù)VaR值建立股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
第六章 結(jié)論與展望
    第一節(jié) 全文總結(jié)
    第二節(jié) 未來展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]基于VaR的我國商品期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警研究[J]. 韓德宗.  管理工程學(xué)報(bào). 2008(01)
[3]GARCH模型與VaR的度量研究[J]. 徐煒,黃炎龍.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2008(01)
[4]我國股指期貨市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析[J]. 孫云輝,劉傳哲.  價(jià)格月刊. 2007(09)
[5]中國股指期貨的特有風(fēng)險(xiǎn)及控制[J]. 曾海暉.  南方金融. 2007(06)
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[7]國外股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制措施分析及借鑒[J]. 余述勝.  武漢金融. 2006(11)
[8]GARCH族模型計(jì)算中國股市在險(xiǎn)價(jià)值(VaR)風(fēng)險(xiǎn)的比較研究與評(píng)述[J]. 龔銳,陳仲常,楊棟銳.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2005(07)
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博士論文
[1]中國商品期貨市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)度量實(shí)證研究[D]. 魯小東.中南大學(xué) 2009
[2]中國證券市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究[D]. 韓冬.天津大學(xué) 2006



本文編號(hào)：2934957