當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離時(shí),公司內(nèi)部會(huì)產(chǎn)生潛在的代理問(wèn)題。由于管理者不擁有代理財(cái)產(chǎn)的所有權(quán),則會(huì)向自己傾斜企業(yè)資源,侵占委托人財(cái)產(chǎn),損害股東利益,形成第一類(lèi)代理問(wèn)題。由于家族持股、國(guó)家持股和機(jī)構(gòu)持股的廣泛存在,上市公司往往會(huì)出現(xiàn)一股獨(dú)大的控股股東,控股股東在對(duì)投資者的保護(hù)尚不充分的外部環(huán)境下利用信息不對(duì)稱(chēng)實(shí)行不公平的利益分配侵害中小股東權(quán)益,形成第二類(lèi)代理問(wèn)題。股利是公司利潤(rùn)的一部分。股票股利可以算作股東對(duì)企業(yè)的再投資,而現(xiàn)金股利可以直接增加股東收益,同時(shí),公司分發(fā)現(xiàn)金股利可以減少管理層的在職消費(fèi)、關(guān)聯(lián)交易等掏空行為,阻止管理層和大股東侵占現(xiàn)金流,是解決第一、二類(lèi)代理問(wèn)題的有效手段,分發(fā)現(xiàn)金股利有助于投資者保護(hù)。由于研究時(shí)期背景不同,以往研究法治環(huán)境、股權(quán)集中對(duì)現(xiàn)金股利影響文章結(jié)論往往有出入,甚至相左。當(dāng)下,股權(quán)分置改革基本結(jié)束,股東之間更公平地分享權(quán)益,大股東更加關(guān)注公司價(jià)值。本文基于此前提,在考慮股權(quán)集中與法治環(huán)境在解決代理問(wèn)題過(guò)程中帶來(lái)的收益與成本的基礎(chǔ)上分析現(xiàn)金股利分配的影響因素,并運(yùn)用股權(quán)分置改革后2006年至2016年各上市公司的現(xiàn)金股利數(shù)據(jù)借助Tobit模型和異質(zhì)性隨機(jī)前... 

【文章來(lái)源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：40 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 選題背景和意義
    1.2 論文創(chuàng)新點(diǎn)
    1.3 本文框架
第二章 文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
    2.1 基于代理問(wèn)題分析股利分配的國(guó)外文獻(xiàn)綜述
    2.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于現(xiàn)金股利分配的文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 股權(quán)分置改革前對(duì)現(xiàn)金股利的研究
        2.2.2 股權(quán)分置改革后對(duì)現(xiàn)金股利的研究
    2.3 其他影響現(xiàn)金股利分配因素的研究
    2.4 理論分析與研究假設(shè)
第三章 現(xiàn)金股利的實(shí)證研究
    3.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及數(shù)據(jù)處理
    3.2 描述性統(tǒng)計(jì)分析
    3.3 實(shí)證研究模型
    3.4 實(shí)證結(jié)果分析
第四章 從代理成本角度進(jìn)行的理論假設(shè)檢驗(yàn)
    4.1 從代理成本角度進(jìn)行檢驗(yàn)的目的
    4.2 隨機(jī)前沿分析方法介紹
    4.3 隨機(jī)前沿分析實(shí)證模型
    4.4 隨機(jī)前沿分析實(shí)證結(jié)果
第五章 結(jié)論與建議
參考文獻(xiàn)
致謝
附件



本文編號(hào)：2934768