發(fā)布時(shí)間：2020-12-22 20:01

　　隨著我國經(jīng)濟(jì)的繁榮,股票市場的體量不斷增大,股票市場成為投資者的重要投資渠道。近年來股票市場的不穩(wěn)定使得投資者損失慘重,也阻礙實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,引起貨幣當(dāng)局的重點(diǎn)關(guān)注。本文闡述貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制、分析貨幣政策中介目標(biāo)與股票市場流動(dòng)性之間的相互影響,然后構(gòu)建股票市場流動(dòng)性指標(biāo),選取1998年1月至2017年9月三個(gè)不同層次的貨幣供應(yīng)量,銀行間同業(yè)拆借7天加權(quán)平均利率、人民幣名義有效匯率指數(shù),并以2005年12月為分割點(diǎn),采用DAG-SVAR模型分段研究不同貨幣政策中介目標(biāo)與股票市場流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)關(guān)系。實(shí)證表明各層次貨幣供應(yīng)量、利率和匯率對股票市場流動(dòng)性都有一定的影響,在不同時(shí)間段其影響的方向、大小均不確定,且短期效應(yīng)明顯。在影響力度上,利率的影響力度最強(qiáng),匯率次之,M1最弱;在影響周期上,利率最持久,M0最短。但在不同時(shí)段,股票市場流動(dòng)性對貨幣政策中介目標(biāo)的反向作用卻都是非常小。 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

998年1月-2017年9月調(diào)整基準(zhǔn)利率與法定存款準(zhǔn)備金率

暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文人民銀行靈活開展公開市場操作，創(chuàng)新使用結(jié)構(gòu)性、靈活性強(qiáng)、易于控制的貨幣政策工具（如 SLF、MLF），同時(shí)根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)政策，進(jìn)行結(jié)構(gòu)化調(diào)整。外匯流入增加、貨幣信貸擴(kuò)張壓力加大，我國貨幣當(dāng)局前瞻性地進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，人民名義有效匯率保持總體平穩(wěn)。2015 年 6 月中旬，我國爆發(fā)股市危機(jī)，接連出現(xiàn)三次暴跌。在此背景下，為了防控金融風(fēng)險(xiǎn)，央行宣布雙降，反映穩(wěn)定股票市場的緊迫性。一年左右的時(shí)間里，3 次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，4 次降息，貨幣政策力度非常大。2016 年強(qiáng)力度的貨幣政策及各方部門的救市維穩(wěn)下，我國股市終于企穩(wěn)，此后，2016 年-2017 年 9 月中央銀行保持穩(wěn)健的貨幣政策。（2）我國貨幣供應(yīng)量調(diào)控

上證綜指與股票市場流動(dòng)性走勢圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
[1]中介目標(biāo)視角下貨幣政策對股票市場流動(dòng)性的影響研究[D]. 王曦.哈爾濱工業(yè)大學(xué) 2015



本文編號：2932345