薪酬激勵塑造了管理層的行為動機和決策方式,對企業(yè)風險承擔具有重要影響�；谖覈蓹嗉畹碾p重行權限制特征,考察行權時間約束和行權業(yè)績考核對股權激勵風險承擔效應的異質性影響,研究發(fā)現(xiàn):股權激勵具有風險承擔效應,但僅存在于行權時間約束較長和業(yè)績考核適中的樣本中,時間約束過短和業(yè)績考核嚴苛的激勵計劃反而降低了企業(yè)風險承擔;兩類行權限制條款存在交互作用,行權時間約束不僅能強化業(yè)績考核適中時股權激勵的風險承擔效應,還能緩解業(yè)績考核嚴苛時股權激勵的風險規(guī)避效應;進一步研究發(fā)現(xiàn),股權激勵的風險承擔效應具體表現(xiàn)為企業(yè)債務融資和研發(fā)投資水平的提升,并最終促進了企業(yè)價值的動態(tài)增長,但也主要存在于行權時間約束較長和業(yè)績考核適中的樣本中。 

【文章來源】：浙江大學學報(人文社會科學版). 2020年03期 第79-100頁 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：22 頁

【文章目錄】：
一、問題的提出
二、文獻回顧與研究假設
    （一）股權激勵與企業(yè)風險承擔
    （二）行權時間約束與股權激勵的風險承擔效應
    （三）行權業(yè)績考核與股權激勵的風險承擔效應
    （四）行權時間約束、行權業(yè)績考核與股權激勵的風險承擔效應
三、研究設計
    （一）樣本篩選與數(shù)據(jù)來源
    （二）模型設定和變量定義
四、實證結果
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）實證檢驗
        1．股權激勵與企業(yè)風險承擔
        2．行權時間約束與股權激勵的風險承擔效應
        3．行權業(yè)績考核與股權激勵的風險承擔效應
        4．行權時間約束、行權業(yè)績考核與股權激勵的風險承擔效應
    （三）內生性檢驗
    （四）穩(wěn)健性檢驗
    （五）進一步研究
        1．行權限制影響股權激勵風險承擔效應的具體方式
        2．行權限制影響股權激勵風險承擔效應的經濟后果
五、研究結論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]經常性與非經常性損益分類操縱——來自業(yè)績型股權激勵“踩線”達標的證據(jù)[J]. 謝德仁,張新一,崔宸瑜.  管理世界. 2019(07)
[2]高管薪酬激勵體系設計中的風險補償效應研究[J]. 周澤將,馬靜,胡劉芬.  中國工業(yè)經濟. 2018(12)
[3]業(yè)績薪酬對企業(yè)創(chuàng)新影響的實證研究[J]. 解維敏.  財貿經濟. 2018(09)
[4]股權激勵計劃能促進企業(yè)創(chuàng)新嗎[J]. 田軒,孟清揚.  南開管理評論. 2018(03)
[5]股權激勵、契約異質性與企業(yè)績效的動態(tài)增長[J]. 陳文強.  經濟管理. 2018(05)
[6]股權激勵與公司財務研究述評[J]. 萬華林.  會計研究. 2018(05)
[7]高管股權激勵合約業(yè)績目標的強制設計對公司管理績效的影響[J]. 戴璐,宋迪.  中國工業(yè)經濟. 2018(04)
[8]業(yè)績型股權激勵、行權限制與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 劉寶華,王雷.  南開管理評論. 2018(01)
[9]行權時間限制能增強股權激勵效應嗎?[J]. 劉寶華,羅宏.  中國會計評論. 2017(04)
[10]股權激勵契約特征與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 李丹蒙,萬華林.  經濟管理. 2017(10)



本文編號：2908533