IPO抑價(jià)（IPO Underpricing）,是指首次公開發(fā)行股票的一級市場發(fā)行定價(jià)顯著低于二級市場的初始交易價(jià)格,從而產(chǎn)生較高無風(fēng)險(xiǎn)超額收益的現(xiàn)象。我國的IPO抑價(jià)現(xiàn)象相當(dāng)突出,降低了股票市場的資源配置效率。因此,對我國IPO高抑價(jià)的影響因素進(jìn)行研究并提出針對性的政策建議,具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。當(dāng)前,國內(nèi)外解釋IPO抑價(jià)現(xiàn)象的理論有承銷商理論、信號理論、投資者情緒理論、期望理論等,這些理論各自從一定程度上解釋了IPO抑價(jià)現(xiàn)象的原因。本文基于這些理論,利用WIND數(shù)據(jù)庫2016-2017年的中國A股市場新股發(fā)行IPO數(shù)據(jù),建立多元回歸模型,選取8個(gè)解釋變量,采用混合OLS估計(jì)方法,對我國IPO抑價(jià)現(xiàn)象及其影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)7個(gè)因素對IPO抑價(jià)現(xiàn)象具有顯著影響:上市初始換手率,上市初始市凈率,行業(yè)PE,發(fā)行費(fèi)率,網(wǎng)上中簽率,流通市值和凈資產(chǎn)收益率。研究結(jié)論表明,上市初始換手率與抑價(jià)率負(fù)相關(guān),上市初始換手率提高1%,IPO抑價(jià)率降低2.74%;上市初始市凈率與抑價(jià)率負(fù)相關(guān),上市初始市凈率提高1%,IPO抑價(jià)率降低4.84%;行業(yè)PE與抑價(jià)率正相關(guān),行業(yè)PE提高1%,... 

【文章來源】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

990-2016年上市首日抑價(jià)率和發(fā)行數(shù)量雖然我國IPO首日抑價(jià)率一直較高，仍有市場極度低迷的時(shí)候部分新股破發(fā)，

我國新股上市首日抑價(jià)分布

016年各板塊的抑價(jià)率特征

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2900194