我國資本市場機制日趨健全、完善,但股價崩盤現(xiàn)象仍時有發(fā)生。作為企業(yè)內(nèi)外部重要的監(jiān)督手段,股權(quán)集中度與媒體報道能否制約管理層隱匿負面消息的行為進而降低股價崩盤風險值得深入研究。文章以2014—2018年滬深A(yù)股上市公司為樣本,實證研究了股權(quán)集中度對股價崩盤風險的影響,并檢驗了媒體報道對二者的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):股權(quán)集中度可以降低股價崩盤風險;正面媒體報道與股價崩盤風險呈顯著負相關(guān)關(guān)系,且對股權(quán)集中度與股價崩盤風險的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用,而負面媒體報道與股價崩盤風險及調(diào)節(jié)作用則相反;在進行內(nèi)生性檢驗、替換股權(quán)集中度衡量指標等一系列穩(wěn)健性測試后,上述結(jié)論仍然成立。從企業(yè)內(nèi)外部監(jiān)督體系出發(fā),為企業(yè)完善公司治理機制,為媒體更好地監(jiān)督上市公司以緩解信息不對稱提供了相應(yīng)的政策建議。 

【文章來源】：會計之友. 2020年19期 第79-86頁 北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與假設(shè)提出
    （一）股權(quán)集中度與股價崩盤風險
    （二）媒體報道與股價崩盤風險
    （三）股權(quán)集中度、媒體報道與股價崩盤風險
三、研究設(shè)計
    （一）樣本選擇
    （二）變量定義
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量———股權(quán)集中度（OC1）
        3. 調(diào)節(jié)變量———媒體正面報道（PMEDIA）和媒體負面報道（NEG）
        4. 控制變量
    （三）模型選取
四、實證結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計分析
    （二）相關(guān)性分析
    （三）多重共線性分析
    （四）回歸結(jié)果分析
        1. 股權(quán)集中度與股價崩盤風險
        2. 媒體報道與股價崩盤風險
        3. 股權(quán)集中度、媒體報道與股價崩盤風險
五、穩(wěn)健性檢驗
    （一）進一步控制其他影響因素
    （二）更換股權(quán)集中度的衡量指標
    （三）內(nèi)生性問題
六、研究結(jié)論與政策建議
    （一）研究結(jié)論
    （二）政策建議
附：


【參考文獻】：
期刊論文
[1]個人大股東持股與股價暴跌風險[J]. 譚松濤,黃俊凱,杜安然.  金融研究. 2019(05)
[2]新媒體治理與股價崩盤風險研究[J]. 孫艷梅,方夢然,閻晴云.  商業(yè)研究. 2018(09)
[3]分析師關(guān)注、媒體報道與股價信息含量[J]. 呂敏康,陳曉萍.  廈門大學學報(哲學社會科學版). 2018(02)
[4]多個大股東與股價崩盤風險[J]. 姜付秀,蔡欣妮,朱冰.  會計研究. 2018 (01)
[5]內(nèi)部控制、股權(quán)集中度與股價崩盤風險[J]. 蔣紅蕓,李茜茜.  財會通訊. 2017(18)
[6]控股股東控制權(quán)與股價崩盤風險:“利益協(xié)同”還是“隧道”效應(yīng)?[J]. 沈華玉,吳曉暉,吳世農(nóng).  經(jīng)濟管理. 2017(04)
[7]機構(gòu)投資者會主動管理媒體報道嗎?[J]. 逯東,付鵬,楊丹.  財經(jīng)研究. 2016(02)
[8]監(jiān)督還是掏空:大股東持股比例與股價崩盤風險[J]. 王化成,曹豐,葉康濤.  管理世界. 2015(02)
[9]媒體報道、制度環(huán)境與股價崩盤風險[J]. 羅進輝,杜興強.  會計研究. 2014(09)
[10]經(jīng)理薪酬、轟動報道與媒體的公司治理作用[J]. 李培功,沈藝峰.  管理科學學報. 2013(10)



本文編號：2897339