標的資產(chǎn)的波動率是期權(quán)定價的核心參數(shù)。利用高頻數(shù)據(jù)計算已實現(xiàn)波動并進一步區(qū)分為連續(xù)波動和跳躍波動。對連續(xù)波動構(gòu)建帶拋物型杠桿的異質(zhì)自回歸伽馬模型,并進一步引入符號跳躍以改進波動預(yù)測。用復(fù)合泊松過程建模跳躍波動,其中隨機跳躍大小服從伽馬分布。對參數(shù)估計值進行從真實測度到風險中性測度的轉(zhuǎn)換,進而實現(xiàn)蒙特卡洛模擬法的期權(quán)定價。采用50ETF期權(quán)上市起至2017年6月30日合約數(shù)據(jù)的實證表明,在期權(quán)價格均方根誤差和隱含波動率均方根誤差指標下,基于高頻數(shù)據(jù)的模型較GARCH模型的定價誤差更小,考慮跳躍波動可以提升期權(quán)定價能力。進一步地,同時考慮跳躍波動和符號跳躍則可以獲得最佳的期權(quán)定價表現(xiàn)。

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前1條

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【共引文獻】

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本文編號：2892840