在指導(dǎo)員工持股計(jì)劃實(shí)施的各項(xiàng)法律法規(guī)不斷完善的大背景下,越來越多的企業(yè)積極實(shí)施員工持股計(jì)劃,并且實(shí)施的計(jì)劃更符合規(guī)范,企業(yè)員工也大力配合計(jì)劃的推行,股東與員工共享公司的利潤(rùn)已經(jīng)是未來的發(fā)展趨勢(shì)。本文從研究員工持股計(jì)劃對(duì)上市公司價(jià)值影響機(jī)理角度出發(fā),選用2014年至2017年三季度我國(guó)實(shí)施了員工持股計(jì)劃的上市公司為研究對(duì)象,分別使用了累計(jì)超額收益率模型和面板向量自回歸模型,分析了員工持股計(jì)劃對(duì)公司價(jià)值影響機(jī)理。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)普通員工持股比例與公司價(jià)值正相關(guān),高管持股比例與公司價(jià)值正相關(guān),高管持股比普通員工持股對(duì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)的影響效果更持久。(2)員工持股比例與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān),與流動(dòng)比率正相關(guān)。原因是員工持股計(jì)劃能使得員工分享到企業(yè)的利潤(rùn),與股東的利益一致,能有效的降低企業(yè)的過度投資行為。(3)員工持股比例與管理費(fèi)用正相關(guān)。原因可能是計(jì)劃的實(shí)施需要成立專門的機(jī)構(gòu)對(duì)募集的股份進(jìn)行管理,所以會(huì)增加企業(yè)的管理費(fèi)用。(4)員工持股比例與前十大股東持股比例正相關(guān)。員工持股計(jì)劃是對(duì)員工進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì),有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,與大股東的利益相一致,使得大股東有增持的動(dòng)力。(5)員工持股計(jì)劃的公布存在公告效應(yīng),該消息的公布對(duì)公司的股價(jià)有正向的影響。反應(yīng)出市場(chǎng)的投資者對(duì)公司實(shí)施員工持股計(jì)劃持正向的態(tài)度,并且認(rèn)為該計(jì)劃能為企業(yè)的長(zhǎng)期盈利帶來積極的影響。
【學(xué)位單位】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F272.92
【部分圖文】：

圖 2-1 員工持股計(jì)劃涉及資金規(guī)模(單位：次)WIND 數(shù)據(jù)庫(kù)，根據(jù) EXCEL 整理-2 所示，除去數(shù)據(jù)不全的計(jì)劃，這批員工持股計(jì)劃涉及的員比例大于 5%的有 15 次，3%-5%的計(jì)劃數(shù)有 53 次，1%-3%小于 1%的計(jì)劃數(shù)有 229 次，而最大一次員工持股占總股本滿額度實(shí)施計(jì)劃，因?yàn)楦鶕?jù)《上市公司員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的累計(jì)的有效員工持股份額占上市公司總股本的比例不得超過一個(gè)億以上 五千萬到一個(gè)億 一千到五千萬 小于一千萬大于5%3%5%-3%10%員工持股數(shù)占總股本比例（單位：%）

2-1 員工持股計(jì)劃涉及資金規(guī)庫(kù)，根據(jù) EXCEL 整理去數(shù)據(jù)不全的計(jì)劃，這批%的有 15 次，3%-5%的計(jì)計(jì)劃數(shù)有 229 次，而最大計(jì)劃，因?yàn)楦鶕?jù)《上市公員工持股份額占上市公司 五千萬到一個(gè)億 一千到大于5%3%5%-3%10%股數(shù)占總股本比例（單位

碩士學(xué)位論文 員工持股計(jì)劃對(duì)上市公司價(jià)值影涉及最少人數(shù)的一次員工持股計(jì)劃有只有 7 人，且認(rèn)購(gòu)計(jì)劃的這些數(shù)據(jù)可以推測(cè)，不同的企業(yè)對(duì)所認(rèn)為有需要激勵(lì)的對(duì)象是不司認(rèn)為高管才是掌管企業(yè)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)影響最大，所以員工持向于高管，然而一些企業(yè)認(rèn)為只有員工持股計(jì)劃的對(duì)象涉及的好的激勵(lì)作用。員工持股計(jì)劃涉及人數(shù)分布（單位：次）
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2872075