本文利用十八大以來(lái)中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站披露的執(zhí)紀(jì)審查和黨紀(jì)處分?jǐn)?shù)據(jù),手工整理出省市兩級(jí)地方官員被查和落馬數(shù)據(jù),運(yùn)用事件研究法實(shí)證檢驗(yàn)反腐事件對(duì)官員執(zhí)政地區(qū)上市公司股價(jià)的影響,并對(duì)這種影響機(jī)制做出初步探討。結(jié)果表明:省級(jí)官員被查、落馬和市級(jí)官員被查事件會(huì)對(duì)官員執(zhí)政地區(qū)的上市公司產(chǎn)生普遍的、顯著的負(fù)面影響,而市級(jí)官員落馬事件則不存在這種普遍且顯著的負(fù)面影響。此外,短期內(nèi),這種負(fù)面影響在市級(jí)官員被查、省級(jí)官員被查和省級(jí)官員落馬事件之間是依次減弱的,主要是由于投資者在反腐事件中能夠獲取信息量的多少存在一定差異。
【部分圖文】：

之后，投資者可能可以確定哪些上市公司與落馬官員有關(guān)，因此投資者僅對(duì)與市級(jí)落馬官員有關(guān)的上市公司進(jìn)行反應(yīng)，而所在地區(qū)與落馬官員無(wú)關(guān)的上市公司則不再受影響，從而所在地區(qū)的上市公司的累計(jì)平均超額收益率就不再顯著，且其絕對(duì)值也更校綜上，官員被查和官員落馬對(duì)所在地區(qū)上市公司股價(jià)的影響，主要是由于投資者獲取的信息不足造成的，當(dāng)投資者可以獲取足夠的信息時(shí)，如市級(jí)官員落馬，投資者將僅對(duì)與落馬官員有關(guān)的上市公司的做出反應(yīng)，而所在地區(qū)與落馬官員無(wú)關(guān)的上市公司的股價(jià)將不再受影響�？赡艿挠绊憴C(jī)制如圖1所示：五、結(jié)論與啟示本文基于十八大以來(lái)中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站披露的反腐數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了盛市兩級(jí)政府官員被查和落馬對(duì)所在地區(qū)上市公司股票價(jià)格的影響，且進(jìn)一步研究了市級(jí)官員落馬事件下不同因素對(duì)累計(jì)超額收益的影響。研究發(fā)現(xiàn)：省級(jí)官員被查、落馬和市級(jí)官員被查會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)厣鲜泄井a(chǎn)生普遍且顯著的負(fù)面影響，但這種影響主要是因?yàn)橥顿Y者從事件中獲取的信息不足造成的。其中，省級(jí)官員被查比落馬對(duì)當(dāng)?shù)厣鲜泄镜呢?fù)面影響更大，且在長(zhǎng)期事件窗口下，省級(jí)官員被查比市級(jí)官員被查的負(fù)面影響更大，而在短中期事件窗口下，省級(jí)官員被查比市級(jí)官員被查的負(fù)面影響更校本文提出可能的原因是投資者從不同反腐事件中獲得的信息是不同的，因此投資者對(duì)不同反腐事件做出的市場(chǎng)反應(yīng)也會(huì)有所不同。通過(guò)本文的研究可知反腐事件（省級(jí)官員被查、落馬、市級(jí)官員被查）整體而言會(huì)給官員執(zhí)政地區(qū)的上市公司帶來(lái)普遍的負(fù)面影響，說(shuō)明腐敗是有負(fù)溢出效應(yīng)的，即沒(méi)有腐敗的上市公司也會(huì)因?yàn)槠渌賳T和上市公司的腐敗而降低企業(yè)市值。因此，我們更要加大反腐力度，減少企業(yè)對(duì)政府資源的依賴，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)向依靠企業(yè)創(chuàng)新和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)?
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 黨力;楊瑞龍;楊繼東;;反腐敗與企業(yè)創(chuàng)新:基于政治關(guān)聯(lián)的解釋[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2015年07期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 劉暢;官員落馬對(duì)與其關(guān)聯(lián)的上市公司股價(jià)影響研究[D];清華大學(xué);2015年

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 趙西卜;王放;李哲;;央企高管的職業(yè)生涯關(guān)注與投資效率——來(lái)自反腐風(fēng)暴背景下的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2015年12期

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 聶輝華;王夢(mèng)琦;;政治周期對(duì)反腐敗的影響——基于2003～2013年中國(guó)廳級(jí)以上官員腐敗案例的證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較;2014年04期

2 范子英;李欣;;部長(zhǎng)的政治關(guān)聯(lián)效應(yīng)與財(cái)政轉(zhuǎn)移支付分配[J];經(jīng)濟(jì)研究;2014年06期

3 聶輝華;;腐敗對(duì)效率的影響:一個(gè)文獻(xiàn)綜述[J];金融評(píng)論;2014年01期

4 徐業(yè)坤;錢先航;李維安;;政治不確定性、政治關(guān)聯(lián)與民營(yíng)企業(yè)投資——來(lái)自市委書記更替的證據(jù)[J];管理世界;2013年05期

5 羅黨論;魏翥;;政治關(guān)聯(lián)與民營(yíng)企業(yè)避稅行為研究——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];南方經(jīng)濟(jì);2012年11期

6 于蔚;汪淼軍;金祥榮;;政治關(guān)聯(lián)和融資約束:信息效應(yīng)與資源效應(yīng)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2012年09期

7 楊其靜;;企業(yè)成長(zhǎng):政治關(guān)聯(lián)還是能力建設(shè)?[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年10期

8 鄧建平;曾勇;;金融關(guān)聯(lián)能否緩解民營(yíng)企業(yè)的融資約束[J];金融研究;2011年08期

9 張敏;張勝;王成方;申慧慧;;政治關(guān)聯(lián)與信貸資源配置效率——來(lái)自我國(guó)民營(yíng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2010年11期

10 湯玉剛;苑程浩;;不完全稅權(quán)、政府競(jìng)爭(zhēng)與稅收增長(zhǎng)[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2011年01期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前7條

1 龍敏;;反腐事件對(duì)當(dāng)?shù)厣鲜泄竟蓛r(jià)的影響研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2019年29期

2 孫潔星;胡皓;;新中國(guó)成立以來(lái)我國(guó)文化反腐路徑研究——基于丹麥文化反腐的啟示[J];吉林省教育學(xué)院學(xué)報(bào);2019年03期

3 李微杰;趙亞;丁勇;;試論腐敗成因及治理對(duì)策[J];黨史博采(理論);2018年06期

4 周宣佐;;新時(shí)代反腐要用新武器[J];法制博覽;2018年32期

5 戴銀;;新形勢(shì)下的人事反腐探討[J];西南林業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué));2017年04期

6 李紅濤;劉思楠;張艷輝;;完善醫(yī)院廉政懲防體系 筑牢反腐抗變的制度防線[J];改革與開(kāi)放;2018年08期

7 李菲雅;;反腐敗與經(jīng)濟(jì)發(fā)展——基于檢察院貪污賄賂、瀆職立案數(shù)據(jù)的再檢驗(yàn)[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2019年02期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 劉幸福;反腐對(duì)中國(guó)上市公司價(jià)值影響的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2018年

本文編號(hào)：2858725