發(fā)布時(shí)間：2020-10-22 17:56

　　 根據(jù)我國(guó)《上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》規(guī)定,上市公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行充分論證,確信投資項(xiàng)目具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力,有效防范投資風(fēng)險(xiǎn),提高募集資金使用效率。但是目前在A股市場(chǎng)上,IPO募集資金投向變更卻有愈演愈烈之勢(shì)。針對(duì)這一現(xiàn)象,本文立足公司治理角度,探討公司治理狀況對(duì)IPO募集資金變更的影響。本文采用實(shí)證分析法和規(guī)范分析法,在梳理國(guó)內(nèi)外關(guān)于IPO募集資金投向變更研究的基礎(chǔ)上,通過主成分分析方法建立公司治理綜合指標(biāo),并以此為解釋變量,以IPO募集資金投向變更程度為被解釋變量,以公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、公司成長(zhǎng)性、凈資產(chǎn)收益率為控制變量,建立回歸模型,以驗(yàn)證公司治理與IPO募集資金投向變更的關(guān)系。本文的研究思路為:第一步,首先闡述選題背景,明確本文的研究目的和研究意義,并梳理國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)研究;第二步,介紹了與IPO募集資金投向變更相關(guān)的理論基礎(chǔ),對(duì)IPO募集資金變更、公司治理概念給出了詳細(xì)的介紹;第三步,提出本文的基本假設(shè),闡述本文變量選取。第四步,實(shí)證過程。首先是主成分分析過程。該過程主要是綜合本文17個(gè)公司治理指標(biāo),得出公司治理綜合指標(biāo)。其次對(duì)被解釋變量進(jìn)行實(shí)證研究;第五步,本文的研究成果和結(jié)論。本文的研究結(jié)論為公司治理狀況對(duì)IPO募集資金投向變更有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。公司可以通過完善公司治理,減少IPO募集資金投向變更現(xiàn)象。同時(shí)公司規(guī)模、公司成長(zhǎng)性等控制變量也對(duì)IPO募集資金投向變更產(chǎn)生影響。本文針對(duì)目前我國(guó)的公司治理狀況及募集資金監(jiān)管狀況共提出3條建議。首先,應(yīng)保障中小股東在募投項(xiàng)目中的話語(yǔ)權(quán)。第一建議公司保持適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu),避免“一股獨(dú)大”,第二考慮推廣累積投票制,增加中小股東的話語(yǔ)權(quán)。其次,減少公司管理層在募投項(xiàng)目上的非理性行為。減少兩職合一狀況,完善董事會(huì)專門委員會(huì)的建設(shè),完善公司股權(quán)激勵(lì)制度。最后,監(jiān)事會(huì)應(yīng)強(qiáng)對(duì)募集資金使用項(xiàng)目的監(jiān)管。本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要為本文立足于公司治理,探討公司治理與IPO募集資金投向變更程度的關(guān)系。本文通過主成分分析方法生成公司治理綜合指標(biāo),較為全面的研究公司治理與IPO募集資金變更的關(guān)系。本文的不足為本文僅探討公司治理方面,未涉及宏觀因素,具有一定的局限性。此外,由于經(jīng)濟(jì)問題的復(fù)雜性,可能存在模型精度不夠等問題。
【學(xué)位單位】：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F271;F832.51;F275
【部分圖文】：

中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院碩士學(xué)位論文36圖4-1 主成分分析碎石圖通過碎石圖我們可以觀察到前6個(gè)主成分的特征值均大于1，而從第7個(gè)主成分開始特征值小于1且逐漸遞減，這些特征值小于1的主成分對(duì)于成長(zhǎng)性的解釋力度不如直接選用原始變量解釋力度大，因而本文選擇前6個(gè)主成分進(jìn)行后續(xù)分析。從主成分貢獻(xiàn)率看，前6個(gè)主成分對(duì)于總方差的解釋程度分別為16.248%、14.689%、12.329%、10.526%、7.242%以及6.503%，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為67.538%，總體解釋能力較為明顯。這6個(gè)主成分對(duì)應(yīng)的特征向量如表4-6所示，該表中的每一列表示一個(gè)主成分作為原來變量線性組合的系數(shù)
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 胡曉光;;公司治理、代理成本與企業(yè)投資羊群行為[J];會(huì)計(jì)之友;2018年06期

2 周盼盼;;淺析公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制[J];市場(chǎng)周刊(理論研究);2018年01期

3 楊雪;侯劍平;;上市公司募資投向變更問題研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2017年32期

4 陳軻;桂金萍;張妮;;對(duì)我國(guó)募集資金投向變更問題的研究[J];中國(guó)市場(chǎng);2016年38期

5 徐博韜;;超募投向變更是提升公司業(yè)績(jī)的需要嗎?——來自創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2016年06期

6 嚴(yán)太華;廖芳麗;;IPO募集資金投向變更、股權(quán)性質(zhì)與公司績(jī)效[J];經(jīng)濟(jì)問題;2015年11期

7 李文紅;陳瀟陽(yáng);代云初;;創(chuàng)業(yè)板上市公司首發(fā)募集資金變更程度影響因素研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2015年30期

8 王成利;李尚;;中小板上市公司IPO募集資金投向變更動(dòng)因分析——以山東省中小板上市公司為例[J];山東社會(huì)科學(xué);2014年08期

9 馮曉;崔毅;;中小企業(yè)板上市公司IPO募集資金投向變更行為思考[J];財(cái)會(huì)通訊;2012年20期

10 王立元;;上市公司IPO募資投向變更行為的制度根源[J];新金融;2010年05期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前9條

1 廖芳麗;上市公司IPO募集資金投向變更與公司績(jī)效的實(shí)證研究[D];重慶大學(xué);2016年

2 張九妹;IPO募集資金監(jiān)管研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2016年

3 何雨明;上市公司變更IPO募資投向原因及績(jī)效分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

4 高締杰;我國(guó)中小板上市公司“IPO效應(yīng)”研究：基于公司治理的視角[D];南京大學(xué);2012年

5 楊曉東;IPO募集資金投向變更原因?qū)嵶C分析[D];華南理工大學(xué);2012年

6 孔慶景;中國(guó)IPO募集資金投向變更問題研究[D];華南理工大學(xué);2011年

7 呂維娜;我國(guó)A股IPO募集資金投向變更實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2007年

8 池明舉;上市公司募集資金變更公告的市場(chǎng)反應(yīng)及其影響因素分析[D];暨南大學(xué);2006年

9 伍惠;從投資決策看我國(guó)上市公司募集資金投向的變更[D];中南大學(xué);2003年

本文編號(hào)：2851920