資產(chǎn)證券化作為20世紀出現(xiàn)的一種十分重要的創(chuàng)新金融工具,在金融發(fā)展的過程中有著舉足輕重的地位,我國信貸資產(chǎn)證券化則是其中的典型代表。隨著我國經(jīng)濟環(huán)境和社會制度的不斷發(fā)展與完善,信貸資產(chǎn)證券化也獲得了自身良好的發(fā)展。我國信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)已取得較大成績,具體表現(xiàn)在發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模大幅上升、基礎資產(chǎn)類型和發(fā)起機構(gòu)類型越來越豐富、投資者范圍進一步擴大以及市場流動性有所改善等方面。但是,隨著我國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”,信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展依舊存在著一系列有待解決的問題和制約因素,風險也隨之增加。隨著我國2017年“債券通”(北向通)的開放,對資產(chǎn)證券化市場產(chǎn)生了積極影響,資產(chǎn)證券化市場上出現(xiàn)了多個“債券通”ABS項目。其中“飛馳建融2018年第五期信貸資產(chǎn)支持證券”(以下簡稱“飛馳建融2018-5”)是首個“債券通”CLO項目,該項目的成功發(fā)行反映出我國債券市場所受到的境外投資者的投資熱情和高度認可,同時也為信貸資產(chǎn)證券化的融資提供了創(chuàng)新思路,對我國與國際債券市場的接軌具有重要意義。因此,在此背景下仍需對信貸資產(chǎn)證券化進行研究,尤其需要對信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)風險防范方面繼續(xù)進行深入分析研究,以期進一步獲得一定的現(xiàn)實意義和經(jīng)驗做法。本文將采用文獻研究法、經(jīng)驗總結(jié)法、案例分析法等研究方法,選取飛馳建融2018-5作為研究對象,基于信貸資產(chǎn)證券化的相關(guān)理論基礎,并結(jié)合我國信貸資產(chǎn)證券化市場的發(fā)展狀況以及“債券通”(北向通)的開放,對飛馳建融2018-5的發(fā)行背景、具體信息、發(fā)展現(xiàn)狀以及存在的風險和風險防范狀況進行介紹,在此基礎上對飛馳建融2018-5在風險防范方面存在的問題以及存在問題的原因進行分析研究,最后在加強風險防范方面得出相應結(jié)論和啟示建議。
【學位單位】：蘭州財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

1.1 研究背景和研究意義1.1.1 研究背景信貸資產(chǎn)證券化作為一種新型金融工具，早在 20 世紀 70 年代的美國就已經(jīng)出現(xiàn)，發(fā)展到現(xiàn)在已經(jīng)趨于成熟。但是我國信貸資產(chǎn)證券化的起步卻相對比較晚，在加上發(fā)展期間受到金融危機沖擊的影響，總的來說我國信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展也就剛過十年。從 2005 年 4 月開始試點到 2008 年金融危機出現(xiàn)前的這一段時間內(nèi)，信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)行總額逐年增加，分別為 71.94 億元、115.80 億元、178.08 億元和 302.00 億元。金融危機過后，我國信貸資產(chǎn)證券化從 2014 年開始至 2018 年期間，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行總額持續(xù)大幅上升。我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行數(shù)量和發(fā)行總額如圖 1.1 所示。

蘭州財經(jīng)大學碩士學位論文 飛馳建融 2018-5 債券通 CLO 風險防范案例研究現(xiàn)的信貸資產(chǎn)支持證券基礎資產(chǎn)類別，隨后又相繼出現(xiàn)了個人住房抵押貸款、個人汽車抵押貸款、個人消費貸款、金融租賃、不良資產(chǎn)重組等基礎資產(chǎn)類別。

資料來源：中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)圖 1.3 我國信貸資產(chǎn)證券化各類基礎資產(chǎn)發(fā)行金額與此同時，我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機構(gòu)在數(shù)量和類型上也呈上漲和增加趨勢。發(fā)起機構(gòu)類型除原有的政策性銀行、商業(yè)銀行、汽車金融公司、資產(chǎn)管理公司等以外，相繼在信貸資產(chǎn)證券化市場上出現(xiàn)了城商行、農(nóng)商行、金融租賃公司、公積金管理中心、消費金融公司等機構(gòu)。隨著我國資產(chǎn)證券化市場的逐漸成熟和基本制度的逐步完善，信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展道路由開始面臨的諸多障礙逐漸步入了順利發(fā)展的階段，市場規(guī)模急速增加，并且隨著多年的經(jīng)驗積累，我國信貸資產(chǎn)證券化已處于跨越式的發(fā)展狀態(tài)。其中政策文件的頒布對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的良好發(fā)展起到了一定的指導和推動作用。具體相關(guān)政策文件如表 1.1 所示。
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本文編號：2844131