陽光私募基金最早誕生于2003年,伴隨著近年來金融創(chuàng)新步伐的加快,加上高凈值群體規(guī)模的增長,陽光私募基金已經成為資本市場的重要組成部分。2013年6月1日,新修訂的《證券投資基金法》賦予了私募基金的合法地位,加上中國證券投資基金業(yè)協(xié)會關于私募基金登記備案一系列自律規(guī)則的推出,陽光私募基金在近五年來得到了爆發(fā)式發(fā)展。陽光私募基金與公募基金、券商資管產品等有著一定的區(qū)別,其定位為高凈值群體的投資產品,具有收益高、風險大、靈活性強等特征,但是基金業(yè)績追求的是風險收益比,低風險、高收益才是基金優(yōu)良業(yè)績的體現。學術界已有夏普比率、詹森比率等指標來衡量基金的業(yè)績水平,但是這些指標仍然存在著一些問題與不足。因此,本文希望從陽光私募基金入手,對私募基金的業(yè)績水平進行評價和研究。本文根據私募基金業(yè)績評價的理論分析,以某一私募FOF基金所投的30只陽光私募基金產品為研究樣本,以2014年1月至2017年12月為研究期限,分別從凈值收益與風險情況、整體業(yè)績評價、選股能力和擇時能力、業(yè)績持續(xù)性評價四個角度進行研究,得到以下幾方面研究結論:第一,在研究期間內,陽光私募基金產品獲取了較為良好的收益,復權單位凈值增長率平均值達到了108.05%。同時,從風險情況來看,30只陽光私募基金產品的標準差平均值為0.4154,貝塔值平均數為0.976。第二,在研究期間內,30只陽光私募基金產品從夏普指數、特雷諾指數及詹森指數來看,30只陽光私募基金產品的平均值分別為2.3816、0.9168、0.1318,總體表現較為不錯。第三,從選股能力和擇時能力來看,30只陽光私募基金產品獲取較高的收益,主要是依靠承擔較高的系統(tǒng)性風險,也就是說私募基金產品在TM模型中所承擔的市場組合風險越高,則其所獲得的收益率也越高。相反,如果僅僅依靠較好的選股能力和擇時能力,不承擔較高的系統(tǒng)性風險,則私募基金產品的業(yè)績表現較差。第四,從業(yè)績持續(xù)性評價分析來看,30只陽光私募基金產品的業(yè)績持續(xù)性較為良好。
【學位單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

從私募基金產品數量來看，２０１７年，證券類私募基金產品和股權創(chuàng)逡逑投類私募基金產品占私募基金產品總數的比重分別為４８．５０％和４２．８６％，合計逡逑９１．３６％，其他類私募基金產品比重８．６４％。同時，根據圖３－２的資料來看，在２０１５逡逑年至２０１７年期間，股權創(chuàng)投類私募基金產品和其他類私募基金產品比重不斷提逡逑高，而證券類私募基金產品比重則不斷下滑。其中，股權創(chuàng)投類私募基金產品比逡逑重從３５．６９％提高至４２．８６％，其他類私募基金產品比重從３．８１％提高至８．６４％，逡逑而證券類私募基金產品比重從６０．５０％下滑到４８．５０％。逡逑眺邐一邐＿邐■逡逑Ｂ＿｜邋灥逡逑２０１５邐２０１６邐２０１７逡逑Ｂ證券類私蒡基金產品教望邐■股權創(chuàng)投類私荽基金產品ex星逡逑吰淥嗨捷蚧鴆肥清義賢跡常菜僥薊鴆肥康男幸搗擲嗲榭鰣義希保卞義

本文編號：2819864