自改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。隨著市場(chǎng)化程度的提高,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和新技術(shù)的沖擊,如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)就成為企業(yè)管理的共同難題。能源類(lèi)企業(yè)也不例外,它們?cè)诮?jīng)過(guò)高速發(fā)展后逐漸出現(xiàn)后勁不足、經(jīng)營(yíng)效率不如從前的情況。為了探究其發(fā)展變化的機(jī)理,我們從財(cái)務(wù)視角切入,運(yùn)用可持續(xù)增長(zhǎng)理論和模型對(duì)企業(yè)進(jìn)行剖析,探究企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)方面存在的問(wèn)題。本文從能源類(lèi)企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)角度出發(fā),選取了A公司作為研究對(duì)象,利用其2011年至2016年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與年報(bào)資料,對(duì)它的可持續(xù)增長(zhǎng)問(wèn)題進(jìn)行研究。文章理論部分首先在回顧前人研究的基礎(chǔ)上介紹了財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)涵,然后從外部、內(nèi)部?jī)蓚�(gè)方面闡述了可持續(xù)增長(zhǎng)的影響因素;其次介紹了兩類(lèi)不同口徑的可持續(xù)增長(zhǎng)模型,將多種模型進(jìn)行對(duì)比后確定本文選用Higgins的可持續(xù)增長(zhǎng)模型。案例部分從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力與股利政策出發(fā)對(duì)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析,然后利用Higgins的模型計(jì)算企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率,并與實(shí)際銷(xiāo)售增長(zhǎng)率進(jìn)行對(duì)比,接著對(duì)二者偏差的形成原因即銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、融資政策和股利政策進(jìn)行分析,經(jīng)過(guò)分析,我們發(fā)現(xiàn)A公司存在:銷(xiāo)售凈利率下降,盈利能力堪憂(yōu);應(yīng)收賬款管理不善,壞賬風(fēng)險(xiǎn)累積;股利政策不夠科學(xué)等問(wèn)題。最后,我們針對(duì)存在的問(wèn)題提出相應(yīng)的對(duì)策建議,包括:提高盈利能力;實(shí)行應(yīng)收賬款全面管理;加強(qiáng)管理水平,調(diào)整股利政策。
【學(xué)位單位】：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F275;F832.51
【部分圖文】：

蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文 財(cái)務(wù)視角下的 A 公司可持續(xù)增長(zhǎng)問(wèn)題研究2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年銷(xiāo)售凈利率(%) 7.29 5.95 6.3 5.21 2.46 1.82銷(xiāo)售毛利率(%) 28.87 25.53 24.63 23.99 24.63 23.58表 3.1 A 公司 2011 年—2016 年盈利能力指標(biāo)表數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù) A 公司年報(bào)數(shù)據(jù)整理所得

蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文 財(cái)務(wù)視角下的 A 公司可持續(xù)增長(zhǎng)問(wèn)題研究2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率(%) 71.13 74.47 75.37 76.01 75.37 76.42成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%) 10.11 8.19 8.42 7.34 3.49 2.85三項(xiàng)費(fèi)用比重(%) 6.98 7.1 7.64 7.56 9.65 9.93表 3.2 A 公司 2011 年—2016 年成本、費(fèi)用指標(biāo)表數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù) A 公司年報(bào)數(shù)據(jù)整理所得

圖 3.3 展示了 2011 年到 2016 年 A 公司償債能力的變化。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的結(jié)果。速動(dòng)比率用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)的資產(chǎn)對(duì)于流動(dòng)債務(wù)的保障程度。二者均用于表示資金的流動(dòng)性，體現(xiàn)企業(yè)短期債務(wù)償還能力的水平。觀(guān)察可知，企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的變化較為相似且數(shù)值都相當(dāng)?shù)�，這就表明 A 公司短期償債能力欠佳，一旦 A 公司的短期負(fù)債到期，將有可能會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。觀(guān)察圖 3.3 還可以發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率都比較高，說(shuō)明企業(yè)資金來(lái)源中負(fù)債比例較高，而長(zhǎng)期債務(wù)的償還能力并不高，不過(guò)如果財(cái)務(wù)杠桿應(yīng)用合理，也是有利于企業(yè)發(fā)展的。產(chǎn)權(quán)比率在 2011 年到 2014 年間攀升較為平穩(wěn)，而在2014 年后則迅速下滑，說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始管控資金中債務(wù)的比重。資產(chǎn)負(fù)債率的變化也是先升高再降低，但總體較平穩(wěn)，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，說(shuō)明 A 公司圖 3.3 A 公司 2011 年—2016 年償債能力變化趨勢(shì)圖

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 段會(huì)泉;;論企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)管理策略[J];財(cái)會(huì)學(xué)習(xí);2016年15期

2 姬鑫濤;;淺議企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)視角下企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)[J];現(xiàn)代商業(yè);2016年17期

3 蘇衛(wèi)東;王娜;;上市公司實(shí)際控制人與財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)[J];山東大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2016年03期

4 侯洪l

本文編號(hào)：2812209