本文關鍵詞：我國新股發(fā)行注冊制改革研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2015年12月,國務院獲得全國人大常委會關于調(diào)整適用《證券法》的授權,我國注冊制改革序幕即將拉開。新股發(fā)行注冊制改革,對于資本市場長遠發(fā)展具有重要意義,將改變我國企業(yè)融資困難局面,但短期來看,注冊制改革將對市場的穩(wěn)定造成一定沖擊。實現(xiàn)長期與短期利益的平衡將極大考驗監(jiān)管者的素質,鑒于此,本文的研究目的是為核準制到注冊制的平穩(wěn)過渡提出政策建議。首先,本文運用市場過程理論分析現(xiàn)行核準制存在的問題,比較注冊制與核準制的經(jīng)濟效率。通過運用市場過程理論的知識、時間、發(fā)現(xiàn)和競爭秩序四個因素分析發(fā)現(xiàn),我國股票市場參與者缺乏市場意識,過渡依賴政府；擬上市公司過度包裝,欺詐上市；證監(jiān)會監(jiān)管低效,人為控制上市公司數(shù)量,破壞市場秩序。其次,本文通過梳理發(fā)達經(jīng)濟體的新股發(fā)行核準制度演變歷程、制度現(xiàn)狀和法律監(jiān)管,為我國注冊制改革提供經(jīng)驗借鑒。通過研究國外的新股發(fā)行審核制度發(fā)現(xiàn),新股發(fā)行注冊制的核心是發(fā)行審核權力的非政府化,以及與之配合的完善法律制度和發(fā)行上市分離制度。最后,針對我國新股發(fā)行注冊制改革提出政策建議：社會意識方面,證監(jiān)會應轉變自身對市場的干預性思維,以市場意識為導向制定政策,普及市場意識,讓投資者意識到自己的行為需要承擔相應責任；法律構建方面,要提高信息披露的違法成本,強化事后追究,健全集體訴訟制度和損害賠償制度；制度完善方面,證監(jiān)會應逐步將新股發(fā)行審核權力授予證券交易所,推進證券交易所自律管理,建立多層次資本市場；新股發(fā)行注冊制改革需要堅持漸進路線,可以選擇實行放松核準條件的過渡性注冊制或是主板、中小板實行核準制,創(chuàng)業(yè)板實行注冊制的核準-注冊雙軌制度。
【關鍵詞】：新股發(fā)行 注冊制 核準制
【學位授予單位】：海南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 引言9-14
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究目的與意義9-11
• 1.2.1 研究目的9-10
• 1.2.2 研究意義10-11
• 1.3 研究方法與內(nèi)容11-12
• 1.3.1 研究方法11
• 1.3.2 研究思路圖11
• 1.3.3 研究內(nèi)容11-12
• 1.4 創(chuàng)新點與不足12-14
• 1.4.1 創(chuàng)新點12-13
• 1.4.2 不足之處13-14
• 2 理論基礎與文獻綜述14-23
• 2.1 相關概念界定14-15
• 2.1.1 股票發(fā)行與上市14
• 2.1.2 股票發(fā)行審核制度14-15
• 2.2 相關文獻綜述15-18
• 2.2.1 比較研究文獻15-16
• 2.2.2 理論分析文獻16-17
• 2.2.3 實踐問題研究文獻17
• 2.2.4 文獻述評17-18
• 2.3 奧地利學派市場過程理論18-23
• 2.3.1 奧地利學派18-20
• 2.3.2 市場過程理論20-22
• 2.3.3 市場過程理論的意義22-23
• 3 我國新股發(fā)行審核制度的現(xiàn)狀及存在問題23-32
• 3.1 我國新股發(fā)行審核制度的現(xiàn)狀23-25
• 3.1.1 我國新股發(fā)行審核制度的發(fā)展歷程23-24
• 3.1.2 我國新股發(fā)行現(xiàn)行法規(guī)及監(jiān)管體系24-25
• 3.2 核準制下我國新股發(fā)行中存在的問題25-32
• 3.2.1 缺乏市場意識,依賴政府25-26
• 3.2.2 忽視知識和時間,監(jiān)管低效26-27
• 3.2.3 忽視行為約束,欺詐上市27-28
• 3.2.4 忽視發(fā)現(xiàn),中小企業(yè)融資難28-29
• 3.2.5 干擾自發(fā)秩序,管控上市數(shù)量29-32
• 4 市場過程理論視角下兩種發(fā)行制度的經(jīng)濟效率比較32-38
• 4.1 市場過程理論的經(jīng)濟效率衡量32-33
• 4.1.1 經(jīng)濟效率的含義及其衡量32
• 4.1.2 經(jīng)濟效率的評價指標32
• 4.1.3 經(jīng)濟效率的衡量標準32-33
• 4.2 經(jīng)濟效率衡量的分析33-36
• 4.2.1 市場管理者33-34
• 4.2.2 資金需求者34
• 4.2.3 資金供給者34-35
• 4.2.4 中介機構35-36
• 4.3 經(jīng)濟效率比較結果36-38
• 5 發(fā)達經(jīng)濟體股票發(fā)行審核制度的經(jīng)驗借鑒與啟示38-46
• 5.1 美國的新股發(fā)行注冊制38-39
• 5.1.1 發(fā)展歷程38
• 5.1.2 制度現(xiàn)狀38-39
• 5.1.3 發(fā)行監(jiān)管39
• 5.1.4 評價39
• 5.2 英國的交易所自律注冊制39-41
• 5.2.1 發(fā)展歷程39
• 5.2.2 制度現(xiàn)狀39-40
• 5.2.3 發(fā)行監(jiān)管40
• 5.2.4 評價40-41
• 5.3 德國的核準與注冊相結合的發(fā)行制度41-42
• 5.3.1 發(fā)展歷程41
• 5.3.2 制度現(xiàn)狀41
• 5.3.3 發(fā)行監(jiān)管41
• 5.3.4 評價41-42
• 5.4 香港新股發(fā)行核準制42-44
• 5.4.1 發(fā)展歷程42
• 5.4.2 制度現(xiàn)狀42
• 5.4.3 發(fā)行監(jiān)管42
• 5.4.4 評價42-44
• 5.5 相關經(jīng)驗借鑒與啟示44-46
• 5.5.1 依據(jù)資本市場實踐建立新股發(fā)行制度44
• 5.5.2 注冊制的關鍵在于核準權的非政府化44-45
• 5.5.3 公開發(fā)行與上市的分離制度45-46
• 6 我國注冊制改革政策建議及實施路徑探索46-57
• 6.1 我國注冊制改革政策建議46-53
• 6.1.1 樹立市場化意識46-47
• 6.1.2 修訂現(xiàn)有法律47-52
• 6.1.3 推進交易所自律管理52-53
• 6.2 我國注冊制改革實施路徑探索53-57
• 6.2.1 改革堅持漸進路線53
• 6.2.2 注冊制改革的實施路徑53-55
• 6.2.3 制定過渡期計劃表55-57
• 7 結論57-58
• 參考文獻58-62
• 致謝62

【參考文獻】

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本文編號：274864