本文關(guān)鍵詞：信貸約束對家庭金融資產(chǎn)配置的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在居民可支配收入快速增長,金融投資渠道日益多元化的背景下,家庭金融成為了金融學中新興的研究重點。對于每個家庭而言,如何對金融資產(chǎn)進行選擇配置,成為了理財投資中的核心問題。家庭的金融資產(chǎn)持有量以及家庭在金融市場上的活躍程度都是衡量一國金融化水平的重要標準。研究家庭金融資產(chǎn)的選擇配置,可以為政府對金融政策的制定提供有現(xiàn)實性的建議,為金融機構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新提出有針對性的意見。同時,也能夠優(yōu)化家庭的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高家庭應對金融風險的防御能力。目前,相對于金融實踐較為發(fā)達的國家,我國的家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)依然呈現(xiàn)出存款儲蓄過高,股市參與偏低的特征。那么,究竟是何種因素對我國家庭的金融資產(chǎn)配置起到了重要的影響?本文相信信貸約束是其中一個重要的解釋。首先,本文在持久收入假說及生命周期理論、預防性儲蓄以及現(xiàn)代投資組合理論等理論基礎(chǔ)上,提出了本文的實證假設(shè)。然后,本文運用2011年中國家庭金融調(diào)查(CHFS)的微觀家庭金融數(shù)據(jù),統(tǒng)計分析了我國家庭的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特點以及家庭的信貸狀況,并使用Probit模型和Tobit模型進行了實證研究。為了消除內(nèi)生性影響,本文選用了“姓氏是否為本地大姓(否)”作為工具變量進行了穩(wěn)健性檢驗。本文的主要結(jié)論是:(1)在金融資產(chǎn)上,我國家庭金融資產(chǎn)的風險化程度偏低,主要以存款儲蓄為主,而股市參與率大約在9%左右。在信貸約束上,我國大約有20%的家庭面臨信貸約束,而這些家庭在收入、房產(chǎn)、存款、股票資產(chǎn)以及風險資產(chǎn)等方面的持有量都要低于沒有面臨信貸約束的家庭。(2)信貸約束對家庭存款、股票資產(chǎn)以及風險資產(chǎn)的參與和占比都呈現(xiàn)出顯著的負向影響。信貸約束會減少存款的參與和占比,說明信貸約束并不是造成我國家庭高儲蓄率現(xiàn)象的因素。信貸約束顯著負向地影響了家庭在股票資產(chǎn)和風險資產(chǎn)上的參與和配置比例,說明信貸約束是阻礙家庭進行風險投資的重要因素。(3)信貸約束會顯著地影響家庭在非正規(guī)借貸渠道上的參與。受到信貸約束的家庭會更有可能地通過借入非正規(guī)渠道的貸款來彌補資金短缺。同時,信貸約束會顯著地降低家庭出借資金的可能性,并且會減少借出款在家庭金融總資產(chǎn)的占比。(4)本文根據(jù)收入水平和城鄉(xiāng)差異對家庭金融數(shù)據(jù)進行了分樣本檢驗,結(jié)果顯示:按收入劃分時,在各項金融資產(chǎn)的選擇和配置上,較低收入的家庭都會更容易受到信貸約束的影響。按城鄉(xiāng)劃分時,在股票資產(chǎn)和風險資產(chǎn)的選擇和配置上,信貸約束對家庭的影響并沒有表現(xiàn)出明顯的城鄉(xiāng)差異。
【關(guān)鍵詞】：家庭金融 資產(chǎn)配置 信貸約束 風險資產(chǎn) 股市參與
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.4;F832.5
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第1章 導論7-12
• 1.1 研究背景與研究意義7-9
• 1.2 內(nèi)容結(jié)構(gòu)與研究方法9-10
• 1.3 創(chuàng)新之處與不足之處10-12
• 第2章 文獻綜述12-19
• 2.1 國外文獻綜述12-15
• 2.2 國內(nèi)文獻綜述15-17
• 2.3 國內(nèi)外文獻述評17-19
• 第3章 信貸約束對家庭金融資產(chǎn)配置影響的理論分析19-24
• 3.1 本文相關(guān)的概念界定19-20
• 3.2 信貸約束與儲蓄存款20-21
• 3.3 信貸約束與風險資產(chǎn)21-22
• 3.4 信貸約束與非正規(guī)金融市場22-24
• 第4章 信貸約束對家庭金融資產(chǎn)配置影響的實證分析24-48
• 4.1 模型的設(shè)定24
• 4.2 數(shù)據(jù)與變量24-27
• 4.3 描述性統(tǒng)計27-32
• 4.4 全樣本數(shù)據(jù)的基本回歸結(jié)果32-37
• 4.5 全樣本數(shù)據(jù)的內(nèi)生性檢驗37-40
• 4.6 分樣本數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果分析40-48
• 第5章 研究結(jié)論及政策建議48-51
• 5.1 主要結(jié)論48-49
• 5.2 政策建議49-51
• 參考文獻51-56
• 在校期間發(fā)表論文清單56-57
• 致謝57

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 王聰;柴時軍;田存志;吳u&;;家庭社會網(wǎng)絡與股市參與[J];世界經(jīng)濟;2015年05期

2 吳衛(wèi)星;榮蘋果;徐芊;;健康與家庭資產(chǎn)選擇[J];經(jīng)濟研究;2011年S1期

3 孔丹鳳;吉野直行;;中國家庭部門流量金融資產(chǎn)配置行為分析[J];金融研究;2010年03期

4 何興強;史衛(wèi);周開國;;背景風險與居民風險金融資產(chǎn)投資[J];經(jīng)濟研究;2009年12期

5 程郁;羅丹;;信貸約束下農(nóng)戶的創(chuàng)業(yè)選擇——基于中國農(nóng)戶調(diào)查的實證分析[J];中國農(nóng)村經(jīng)濟;2009年11期

6 朱信凱;劉剛;;非正規(guī)金融緩解農(nóng)戶消費信貸約束的實證分析[J];經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理;2007年04期

7 羅珉,孫曉嶺;論中國傳統(tǒng)文化對組織文化基本假設(shè)的影響[J];廣東商學院學報;2004年01期

8 臧旭恒,裴春霞;流動性約束理論與轉(zhuǎn)軌時期的中國居民儲蓄[J];經(jīng)濟學動態(tài);2002年02期

9 于長秋;中國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證分析[J];財經(jīng)論叢(浙江財經(jīng)學院學報);2001年05期

  本文關(guān)鍵詞：信貸約束對家庭金融資產(chǎn)配置的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：264909