本文關(guān)鍵詞：波動率預(yù)測模型的比較研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：波動率是關(guān)注度較高的金融變量之一,而波動率預(yù)測則是波動率研究的重要方向。大體上,我們可以將波動率預(yù)測模型分為兩大類,一類可以被稱作歷史波動率法,這種方法利用標(biāo)的資產(chǎn)歷史交易信息對未來波動率進(jìn)行預(yù)測,包括了確定性波動率模型、時間序列波動率模型和隨機(jī)波動率模型;另一類則被稱作隱含波動率法,這種方法利用了標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)的交易信息,從期權(quán)價格中倒推出對未來波動率的預(yù)期,包括BS隱含波動率和無模型隱含波動率兩種方法。本文主要的研究目的是比較不同預(yù)測模型的好壞,并將以往的研究較少使用的隱含波動率法納入了比較范圍中。與歷史波動率法相比,隱含波動率法不僅使用了標(biāo)的資產(chǎn)的市場信息,還利用了標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)的市場信息;此外在比較時,將隱含波動率法細(xì)分為BS隱含波動率與無模型隱含波動率兩種,與BS隱含波動率相比,無模型隱含波動率在計算時不使用BS定價公式,無需面臨定價模型可能存在的風(fēng)險。針對上證50ETF這一研究對象,通過比較信息含量的手段,對GARCH模型、加權(quán)BS隱含波動率法和無模型隱含波動率法向后一個月的預(yù)測能力進(jìn)行了比較研究。研究結(jié)果表明,當(dāng)證券市場波動劇烈,出現(xiàn)“股災(zāi)”時,這三種模型都不能對未來波動率進(jìn)行有效預(yù)測,不含有效信息。但證券市場相對平穩(wěn)的時期,波動率是可以被預(yù)測的,從研究結(jié)果來看,預(yù)測期限為一個月時,不論是加權(quán)BS隱含波動率還是無模型隱含波動率都較GARCH模型波動率要優(yōu)秀,信息含量要更高,而在隱含波動率法自身的比較中,無模型波動率的有效信息含量要多于加權(quán)BS隱含波動率,預(yù)測能力要更好。
【關(guān)鍵詞】：波動率預(yù)測 無模型隱含波動率 50ETF期權(quán)
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-7
• 1 緒論7-12
• 1.1 研究背景7-8
• 1.2 文獻(xiàn)綜述8-11
• 1.3 研究目的11
• 1.4 本文的結(jié)構(gòu)11-12
• 2 波動率相關(guān)理論12-23
• 2.1 波動率12-14
• 2.1.1 波動率的定義12-13
• 2.1.2 波動率的度量13
• 2.1.3 波動率的性質(zhì)13-14
• 2.2 波動率的預(yù)測模型14-23
• 2.2.1 利用歷史信息的預(yù)測模型14-17
• 2.2.2 利用期權(quán)價格的預(yù)測模型17-21
• 2.2.3 預(yù)測模型的評價方法21-23
• 3 上證 50ETF與上證 50ETF期權(quán)23-29
• 3.1 上證50指數(shù)及上證 50ETF23-25
• 3.2 上證 50ETF期權(quán)市場簡介25-29
• 3.2.1 50ETF期權(quán)做市商制度25
• 3.2.2 50ETF期權(quán)交易細(xì)則25-26
• 3.2.3 50ETF期權(quán)的交易量26-29
• 4 實(shí)證分析29-42
• 4.1 數(shù)據(jù)的選取與波動率的計算29-33
• 4.1.1 GARCH模型波動率計算29-30
• 4.1.2 加權(quán)BS隱含波動率的計算30-31
• 4.1.3 無模型波動率的計算31-32
• 4.1.4 已實(shí)現(xiàn)波動率的計算32-33
• 4.2 波動率預(yù)測模型的比較33-42
• 4.2.1 統(tǒng)計性描述33-35
• 4.2.2 模型信息含量的比較35-42
• 5 結(jié)論42-44
• 致謝44-45
• 參考文獻(xiàn)45-48

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