本文關(guān)鍵詞：機構(gòu)投資者行為對股票市場波動性影響的實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

西南財經(jīng)大學 碩士學位論文 機構(gòu)投資者行為對股票市場波動性影響的實證研究 姓名:李琦珂 申請學位級別:碩士 專業(yè):數(shù)量經(jīng)濟學 指導教師:史代敏 20081217摘要 摘要 在管理層的大力扶持下,我國自年拉開了培育和發(fā)展機構(gòu)投資者的 序幕,發(fā)展到今天,我國證券市場上已有證券投資基金、社�；�、證券公 司、信托投資公司、保險公司、三類企業(yè)、等各類機構(gòu)投資者,其規(guī)模 日益壯大,入市資金量的增加幅度明顯,機構(gòu)投資者已經(jīng)成長為資本市場發(fā) 展的一個重要決定力量。 一般理論認為,相對于散戶投資者來說,機構(gòu)投資者是穩(wěn)定股市的中堅 力量。因為機構(gòu)投資者的入市資金量大,持股時間較長,擁有專業(yè)的研究人 員和經(jīng)理人以及科學完善的決策體制,更注重投資的安全性和長期利益,投 資理念成熟,能夠準確地評估股票的價值,從而能夠起到抑制市場短期波動 幅度過大的作用;同時有利于導入理性、成熟的投資理念,引導廣大中小投 資者理性投資、鼓勵投資、遏制投機,促進證券市場規(guī)范、穩(wěn)健、高效地運 作,從而達到穩(wěn)定市場的目的。然而,我國股市是一個新興市場,本身存在 許多固有的制度缺陷,如股權(quán)分置問題,信息具有壟斷性,基金運作的不規(guī) 范等因素,機構(gòu)投資者的運作與預期的功能定位產(chǎn)生了偏差。自基金黑幕、 違規(guī)操作、坐莊行為等事件爆出后,表明在目前階段中國股市的機構(gòu)投資者 并未發(fā)揮穩(wěn)定市場的作用,人們開始對機構(gòu)投資者穩(wěn)定市場的觀念提出了質(zhì) 疑。 年下半年至年,我國股市經(jīng)歷了前所未有的大牛市行情,上證 指數(shù)從點一直飆升至年月的點,但之后又一路下探到 年月的點,波動幅度相當巨大。而這幾年正是以基金為主的機構(gòu)投資 者迅速發(fā)展和擴張的階段,各類機構(gòu)投資者持股比重已占股流通市值

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