本文關(guān)鍵詞：中國證券市場內(nèi)幕交易與市場操縱防范體系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

東北財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文中國證券市場內(nèi)幕交易與市場操縱防范體系研究姓名：蔣賢鋒申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：史永東20031201內(nèi)容摘要內(nèi)容摘要我國證券市場上的內(nèi)幕交易和市場操縱非常復(fù)雜，，總體上呈現(xiàn)出如下特點：(1)在內(nèi)幕交易方面，內(nèi)幕交易主體人以基本內(nèi)幕人為主：內(nèi)幕信息以兼并收購、利潤分配為主：(2)在市場操縱方面，市場操縱的主體人主要是機構(gòu)投資者，尤其是證券公司和內(nèi)部人；操縱的類型主要是交易操縱；操縱的主要方式為連續(xù)買賣、洗售(Wash Sale)、合謀(P001)和對敲等；操縱者利用多個賬戶，其中主要是個人賬戶，并持有大量股票進行操縱。此外，其他多種違規(guī)事實伴隨內(nèi)幕交易和市場操縱發(fā)生，使內(nèi)幕交易和市場操縱過程變得更加復(fù)雜。內(nèi)幕交易者和市場操縱者所受的處罰以罰款為主，同時還可能受到取消或暫停營業(yè)資格、市場禁入等其他處罰。內(nèi)幕交易使股票的平均價格上升，但也增加了價格的波動性。內(nèi)幕交易者所利用的信息確實是重大的并且都獲取了正的超常收益。如果信息非常重大．那么一般情況下內(nèi)幕交易者會在信息公告前結(jié)束交易。此外，如果內(nèi)幕交易者同時采取市場操縱策略，那么他能獲取更高的非法所得。內(nèi)幕交易從總體上加劇了交易過程中的信息不對稱，破壞了市場的公平性，而信息公開則有利于減少這種不對稱的程度。除了有確鑿事實表明一些操縱者進行了內(nèi)幕交易之外，其他操縱者也可能同時進行了內(nèi)幕交易，因此，市場操縱和內(nèi)幕交易有混合的可能�！扒f家”較大持倉率、小流通股本和低換手率的股票容易被操縱，但是在解釋股票操縱程度時，只有換手率和操縱時間比較有說服力，其中在相關(guān)關(guān)系檢驗中只有操縱時間的解

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