本文關(guān)鍵詞：黃金礦業(yè)股票投資價(jià)值分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《西北農(nóng)林科技大學(xué)》 2010年

黃金礦業(yè)股票投資價(jià)值分析

寇麗麗  

【摘要】： 隨著我國(guó)黃金市場(chǎng)與國(guó)際黃金市場(chǎng)接軌,以黃金開(kāi)采和加工為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司受到了廣泛的關(guān)注,黃金礦業(yè)股對(duì)廣大投資者具有很大的吸引力。合理判斷和評(píng)估黃金礦業(yè)公司的投資價(jià)值,確定其所存在的市場(chǎng)環(huán)境和具有的發(fā)展?jié)摿?了解股票的投資價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格的相互關(guān)系,捕捉相應(yīng)的投資機(jī)會(huì),不僅對(duì)廣大投資者具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義,對(duì)黃金市場(chǎng)的健康發(fā)展也具有深遠(yuǎn)的影響。目前發(fā)達(dá)國(guó)家成熟證券市場(chǎng)對(duì)股票的投資價(jià)值分析模型多以未來(lái)股息為基礎(chǔ),而我國(guó)證券市場(chǎng)股票幾乎不發(fā)放股息紅利,所以這些模型與評(píng)價(jià)體系并不適合在我國(guó)證券市場(chǎng)應(yīng)用。加之買(mǎi)賣(mài)黃金礦業(yè)股票不僅是投資金礦公司,還是間接投資黃金,這種投資行為比單純的黃金買(mǎi)賣(mài)或股票買(mǎi)賣(mài)更加復(fù)雜。這需要投資者不僅關(guān)注金礦公司的經(jīng)營(yíng)狀況,還要對(duì)黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析(比如國(guó)際金價(jià)、石油、經(jīng)濟(jì)危機(jī)等因素)。而我國(guó)大多數(shù)中小投資者還未建立成熟的投資理念,極易追漲殺跌,跟風(fēng)炒作,不僅面臨極大投資風(fēng)險(xiǎn),還對(duì)證券市場(chǎng)帶來(lái)不穩(wěn)定影響。因此,對(duì)上市公司價(jià)值客觀評(píng)估和定價(jià)使股票市場(chǎng)能夠正常發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)功能、堅(jiān)持價(jià)值投資的正確取向、掌握價(jià)值分析的有力工具、同時(shí)結(jié)合市場(chǎng)因素對(duì)黃金礦業(yè)公司進(jìn)行投資價(jià)值分析,形成客觀綜合的價(jià)值評(píng)估體系,對(duì)投資者尤其是中小投資者具有指導(dǎo)意義。 本文以此為出發(fā)點(diǎn),對(duì)黃金礦業(yè)上市公司進(jìn)行基本面和技術(shù)面分析,為中小投資者提供一種全面剖析公司投資價(jià)值的參考模式。通過(guò)解讀財(cái)務(wù)指標(biāo)的形成機(jī)制與內(nèi)在聯(lián)系,對(duì)黃金礦業(yè)上市公司的價(jià)值進(jìn)行客觀評(píng)估和定價(jià)。同時(shí)結(jié)合市場(chǎng)因素對(duì)黃金類(lèi)上市公司投資價(jià)值分析,研究短期使股票產(chǎn)生劇烈波動(dòng)的條件,以期能在價(jià)值投資理念和技術(shù)分析上形成客觀綜合的價(jià)值評(píng)估體系,提供一個(gè)借鑒和達(dá)到優(yōu)化社會(huì)資源的目的。 本文的結(jié)構(gòu)是：第一章是引言。這部分簡(jiǎn)要闡述文章的研究背景、研究目的、研究意義和可能的創(chuàng)新之處等；第二部分介紹了目前國(guó)際上主要的上市公司價(jià)值評(píng)估方法。這部分首先理順各種價(jià)值估值方法并比較各自的優(yōu)缺點(diǎn),然后得出市盈率法是適合黃金礦業(yè)股的投資估值法；第三部分分析了黃金行業(yè)及黃金礦業(yè)公司的宏觀環(huán)境進(jìn)行。首先介紹我國(guó)黃金市場(chǎng)的政治法律等狀況,然后對(duì)世界及我國(guó)黃金礦山分布情況進(jìn)行比較分析,并從供求分析角度評(píng)估黃金價(jià)格走勢(shì)；文章的第四部分是黃金礦業(yè)公司的基本面分析。首先簡(jiǎn)單介紹黃金礦業(yè)上市公司,然后對(duì)黃金礦業(yè)上市的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,包括：盈利能力、經(jīng)營(yíng)能力、償債能力、成長(zhǎng)性；最后運(yùn)用市盈率估值方法對(duì)黃金礦業(yè)上市公司進(jìn)行具體估值分析；第五部分是黃金礦業(yè)股票的技術(shù)分析。利用灰色關(guān)聯(lián)度對(duì)上市公司的主要外部影響因素進(jìn)行分析,得出影響黃金股票價(jià)格的倆個(gè)最重要的控制變量,然后基于尖點(diǎn)突變理論分析黃金礦業(yè)股票在短期內(nèi)發(fā)生突變的條件；第六部分是本文的研究結(jié)論、研究的不足之處和需要進(jìn)一步研究的地方。 文章的創(chuàng)新之處在于利用灰色系統(tǒng)分析上證指數(shù)、倫敦金價(jià)與黃金礦業(yè)上市公司的關(guān)聯(lián)度,進(jìn)而揭示二者的影響程度孰高孰低；其次,鑒于上證指數(shù)和倫敦金價(jià)是影響黃金礦業(yè)股票價(jià)格的重要因素,文章以突變理論為基礎(chǔ),建立了一個(gè)描述黃金礦業(yè)股票價(jià)格短期變化過(guò)程的尖點(diǎn)突變模型,并簡(jiǎn)要分析黃金礦業(yè)股票發(fā)生突變的條件；除此之外,在對(duì)我國(guó)5家黃金礦業(yè)上市公司進(jìn)行投資價(jià)值分析時(shí),本文不僅利用價(jià)值評(píng)估法分析了公司的基本面并得出具體投資價(jià)值,還對(duì)5家公司進(jìn)行技術(shù)面分析,以期使投資者能把握最佳投資時(shí)機(jī)或避免股票劇烈突變所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)價(jià)值評(píng)估的有效性。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：西北農(nóng)林科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F426.1;F224
【目錄】：

摘要5-7

ABSTRACT7-11

第一章 導(dǎo)論11-17

1.1 研究背景11-12

1.2 研究目的及意義12-13

1.2.1 研究目的12

1.2.2 研究意義12-13

1.3 國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述13-15

1.3.1 國(guó)外研究評(píng)述13-14

1.3.2 國(guó)內(nèi)研究評(píng)述14-15

1.4 論文的研究思路15-16

1.5 論文的研究方法16

1.6 論文的可能創(chuàng)新之處16-17

第二章 黃金礦業(yè)股票投資分析相關(guān)理論17-22

2.1 黃金礦業(yè)股票投資價(jià)值的理論基礎(chǔ)17-18

2.1.1 價(jià)值學(xué)派與基本面分析17

2.1.2 市場(chǎng)學(xué)派與技術(shù)分析17-18

2.2 黃金礦業(yè)股票價(jià)值的評(píng)估方法概述18-21

2.2.1 現(xiàn)金流量貼現(xiàn)估值法18-19

2.2.2 經(jīng)濟(jì)附加值價(jià)值評(píng)估法19-20

2.2.3 黃金礦業(yè)公司股票的相對(duì)估值法20-21

2.3 本章小結(jié)21-22

第三章 黃金礦業(yè)公司環(huán)境分析22-33

3.1 黃金礦業(yè)公司外部宏觀環(huán)境分析22-25

3.1.1 政治法律因素分析22-24

3.1.2 世貿(mào)組織對(duì)我國(guó)黃金行業(yè)的影響24

3.1.3 國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)放開(kāi)對(duì)黃金行業(yè)的影響24-25

3.2 黃金礦業(yè)公司行業(yè)環(huán)境分析25-31

3.2.1 世界黃金資源概況25-26

3.2.2 中國(guó)的黃金供給量分析26-27

3.2.3 國(guó)際和國(guó)內(nèi)黃金行業(yè)主要生產(chǎn)商及對(duì)比27-30

3.2.4 中國(guó)黃金需求分析30-31

3.3 本章小結(jié)31-33

第四章 黃金礦業(yè)上市公司基本面分析33-47

4.1 黃金礦業(yè)上市公司的選取與介紹33-35

4.2 黃金礦業(yè)上市公司財(cái)務(wù)分析35-39

4.2.1 盈利能力分析35-36

4.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析36-37

4.2.3 償債能力分析37-38

4.2.4 成長(zhǎng)性分析38-39

4.3 黃金礦業(yè)上市公司股票的估值分析39-45

4.3.1 市盈率估值39

4.3.2 黃金礦業(yè)股票合理市盈率的測(cè)算39-43

4.3.3 黃金礦業(yè)公司每股收益預(yù)測(cè)43-45

4.4 本章小結(jié)45-47

第五章 黃金礦業(yè)公司技術(shù)面分析47-58

5.1 黃金礦業(yè)股與外部影響因素的灰色關(guān)聯(lián)分析47-51

5.1.1 黃金礦業(yè)股票價(jià)格與國(guó)際金價(jià)、上證指數(shù)的走勢(shì)關(guān)系47-50

5.1.2 黃金礦業(yè)股的灰色關(guān)聯(lián)模型建立50-51

5.2 基于灰色關(guān)聯(lián)度的黃金礦業(yè)股票價(jià)格外部影響因素對(duì)比分析51-53

5.3 黃金礦業(yè)股票的價(jià)格突變分析53-57

5.3.1 黃金礦業(yè)股票尖點(diǎn)突變模型的建立與分析54-55

5.3.2 尖點(diǎn)突變理論在判斷黃金礦業(yè)股價(jià)走勢(shì)中的應(yīng)用55-57

5.4 本章小結(jié)57-58

第六章 總結(jié)與展望58-60

6.1 結(jié)論58-59

6.2 展望59-60

參考文獻(xiàn)60-62

致謝62-63

作者簡(jiǎn)介63

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