本文關鍵詞：世界原油價格波動特征的實證分析及政策啟示

  更多相關文章： 波動特征 原油價格 信息沖擊 EGARCH 政策啟示 曲線斜率 模型選擇 非對稱 日度 利空消息

【摘要】：為解釋近來國際油價的波動態(tài)勢,論文利用日度WTI數(shù)據構建并估計多個(30個)ARCH類模型,認為EGARCH-M-t模型能夠更好地擬合國際原油價格的波動特征。研究結論如下:均值方程與方差方程均具有顯著的GARCH效應。均值方程的GARCH效應印證了收益與風險相匹配的原則;方差方程的GARCH效應表明原油價格波動具有強持續(xù)性。國際原油價格的波動具有顯著的非對稱性,利空沖擊更能加劇國際油價的波動,導致油價的過度波動。國際油價的信息沖擊曲線表現(xiàn)出雙重非對稱性。一方面,利空沖擊在更大程度上導致國際油價的波動。表現(xiàn)為沖擊為負時的信息沖擊曲線斜率大于正向沖擊時的信息沖擊曲線;另一方面,隨著利空信息沖擊強度的上升,原油價格波動的加劇程度呈上升趨勢,負向信息沖擊曲線的斜率為增函數(shù)。
【作者單位】： 中國人民銀行大連市中心支行;
【關鍵詞】： 波動特征;原油價格;信息沖擊;EGARCH;政策啟示;曲線斜率;模型選擇;非對稱;日度;利空消息;
【分類號】：F224;F416.22;F764.1
【正文快照】： 最近一段時期,國際原油價格在震蕩中加速下行,再次引起學術界對油價波動特征的熱議。石油價格的波動是經濟因素與非經濟因素相互作用與加強的結果,這增加了對石油價格波動特征解釋的難度。由于無法窮盡影響石油價格波動的具體原因或變量,基于結構建模的石油價格波動特征分析一

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4 本報記者　 但有為 實習生 麻妍q，

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