發(fā)布時間：2017-06-07 17:08

  本文關(guān)鍵詞：股票市場長期波動趨勢度量及影響因素分析——基于Spline-GARCH模型，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文意在度量股票市場長期波動趨勢,檢驗長期股票市場風險與宏觀經(jīng)濟變量的關(guān)系。以Engle和Rangel(2008)提出的Spline-GARCH模型為基礎建立一個新的模型Spline-GARCHEMD,并利用EMD方法拆解季度宏觀經(jīng)濟變量CPI和GDP為數(shù)個不同頻率的成分因子與趨勢,以達到去除趨勢以及連接總體宏觀經(jīng)濟景氣循環(huán)的目標。研究發(fā)現(xiàn)納入CPI和GDP因素后計算的長期風險對總風險的貢獻分別為11.7%和7.81%,說明經(jīng)濟環(huán)境的變化對我國股票市場收益率波動影響不大,GDP和CPI的變化并沒有提供股市長期風險有用的信息。
【作者單位】： 西安交通大學經(jīng)濟金融學院;西安電子科技大學經(jīng)濟管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 長期風險 Spline-GARCH模型 EMD方法 股票市場 CPI和GDP
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言在風險管理的研究中,為長期持有的投資組合制定合理的損失準備是金融機構(gòu)風險控制與金融監(jiān)管機制中十分重要的課題之一。而波動率的研究是風險管控的靈魂所在。波動率是 資產(chǎn)收益率的方差,實際上難以被觀察到,但其影響力卻非常廣泛,無論是股票市場內(nèi)持有投資組合的風險

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本文編號：429717