本文關(guān)鍵詞：股票市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)趨勢(shì)度量及影響因素分析——基于Spline-GARCH模型，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文意在度量股票市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)趨勢(shì),檢驗(yàn)長(zhǎng)期股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系。以Engle和Rangel(2008)提出的Spline-GARCH模型為基礎(chǔ)建立一個(gè)新的模型Spline-GARCHEMD,并利用EMD方法拆解季度宏觀經(jīng)濟(jì)變量CPI和GDP為數(shù)個(gè)不同頻率的成分因子與趨勢(shì),以達(dá)到去除趨勢(shì)以及連接總體宏觀經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)的目標(biāo)。研究發(fā)現(xiàn)納入CPI和GDP因素后計(jì)算的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)對(duì)總風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)分別為11.7%和7.81%,說(shuō)明經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)收益率波動(dòng)影響不大,GDP和CPI的變化并沒(méi)有提供股市長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)有用的信息。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院;西安電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn) Spline-GARCH模型 EMD方法 股票市場(chǎng) CPI和GDP
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言在風(fēng)險(xiǎn)管理的研究中,為長(zhǎng)期持有的投資組合制定合理的損失準(zhǔn)備是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制與金融監(jiān)管機(jī)制中十分重要的課題之一。而波動(dòng)率的研究是風(fēng)險(xiǎn)管控的靈魂所在。波動(dòng)率是 資產(chǎn)收益率的方差,實(shí)際上難以被觀察到,但其影響力卻非常廣泛,無(wú)論是股票市場(chǎng)內(nèi)持有投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

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本文編號(hào)：429717