本文關鍵詞：中國股票市場國際化研究:基于信息溢出的視角，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在全球股市的框架內,本文采用有向無環(huán)圖和溢出指數方法,基于多維信息溢出的視角,對1994—2013年間全球17個國家或地區(qū)的股票市場的聯動以及中國股市的國際一體化及其風險傳導進行了研究,測度了中國股市信息溢出的方向、水平和動態(tài)趨勢。研究發(fā)現:一方面,無論是樣本股市間的總體溢出還是中國股市的方向性溢出,收益率和波動率溢出的動態(tài)特征都存在顯著差異,前者在樣本期內具有顯著的上升趨勢,后者更多地受到金融危機等極端事件的影響;另一方面,中國股市的國際化在2005年后得到逐步提升,且具有顯著的唯一性、階段性、不對稱性和區(qū)域性等特征。研究結論對政府政策制定以及跨國投資者決策具有現實意義。
【作者單位】： 南開大學經濟學院;中國特色社會主義經濟建設協(xié)同創(chuàng)新中心;
【關鍵詞】： 信息溢出 聯動關系 有向無環(huán)圖 溢出指數 金融危機
【基金】：國家社科基金重大項目(14ZDB124) 國家自科基金項目(71172066,71403183)的資助
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、弓I言經濟全球化與金融自由化浪潮使得各國股市之間的聯動日益顯著,這對各國政府的政策制定以及跨國投資者的投資決策等都提出了全新的挑戰(zhàn)。中國股票市場歷經二十余年的發(fā)展,巳經成為全球第二大股票市場和最大的新興股票市場。在次貸危機中,中國股市呈現近70%的跌幅,這遠

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