風(fēng)險(xiǎn)投資,是指把資金投向失敗風(fēng)險(xiǎn)較高的高新技術(shù)開發(fā)產(chǎn)業(yè),以期望成功后獲得高額資本收益的商業(yè)投資行為。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資研究都是基于信息不對(duì)稱,采用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的委托-代理模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的關(guān)系展開研究。本文從連續(xù)時(shí)間的角度,突破傳統(tǒng)研究中靜態(tài)過程(即多階段的離散時(shí)間模型),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的博弈關(guān)系展開研究,考慮雙方共同決策的情形。在此基礎(chǔ)上,考慮風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的聲譽(yù)因素,聲譽(yù)是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的信任程度,將聲譽(yù)作為顯性激勵(lì),引入?yún)?shù)代入模型。最后,嘗試性引入現(xiàn)實(shí)中客觀存在的持續(xù)性努力作為參數(shù),使得模型更貼近事實(shí)更準(zhǔn)確。本文引入聲譽(yù)模型參數(shù)貫穿全文,在將有無持續(xù)性努力參數(shù)作為變量,構(gòu)建收益函數(shù)求解最優(yōu)收益的HJB方程。通過在不同模型條件下,對(duì)比參數(shù)解,推導(dǎo)出以下結(jié)論:聲譽(yù)模型的引入具有合理性;從努力水平和收益來看,Nash博弈條件下引入持續(xù)性努力優(yōu)于未引入持續(xù)性努力情形,協(xié)同合作博弈優(yōu)于Nash博弈;當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家進(jìn)行協(xié)同合作博弈時(shí),雙方的努力水平和收益都將達(dá)到最優(yōu),風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的整體收益水平也將達(dá)到最優(yōu),協(xié)同合作博弈是Pareto最優(yōu)的等結(jié)論。最后對(duì)理論模型進(jìn)行數(shù)值模擬...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 國內(nèi)研究綜述
        1.3.2 國外研究綜述
    1.4 文章結(jié)構(gòu)
2.相關(guān)模型理論概述
    2.1 經(jīng)典博弈論模型
    2.2 參數(shù)理論模型
3.風(fēng)險(xiǎn)投資的微分對(duì)策模型研究
    3.1 模型假設(shè)
    3.2 模型建立與求解
4.風(fēng)險(xiǎn)投資中考慮持續(xù)性努力的微分對(duì)策模型研究
    4.1 模型假設(shè)
    4.2 模型建立與求解
    4.3 兩種模型比較與分析
5.風(fēng)險(xiǎn)投資考慮持續(xù)性努力的不同模型對(duì)比分析
    5.1 模型假設(shè)
    5.2 模型的求解
        5.2.1 Nash博弈模型
        5.2.2 協(xié)同合作博弈模型
    5.3 模型的對(duì)比與分析
6.數(shù)值模擬分析
7.結(jié)論
    7.1 主要結(jié)論
    7.2 本文的主要?jiǎng)?chuàng)新之處
    7.3 研究與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3930255