在住房?jī)r(jià)格持續(xù)上漲和消費(fèi)信貸市場(chǎng)快速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)背景下,住房?jī)r(jià)格可能借助家庭債務(wù)這一中介變量間接作用于居民消費(fèi)。本文在理論上,構(gòu)建一個(gè)同時(shí)納入家庭債務(wù)、住房?jī)r(jià)格的消費(fèi)決定模型,詳細(xì)闡述房?jī)r(jià)上漲、家庭債務(wù)對(duì)城鎮(zhèn)有房家庭消費(fèi)的作用機(jī)制;在實(shí)證上,基于家庭追蹤調(diào)查(CFPS)微觀數(shù)據(jù),檢驗(yàn)了房?jī)r(jià)上漲、家庭債務(wù)對(duì)城鎮(zhèn)有房家庭消費(fèi)的影響。結(jié)果表明:持續(xù)上漲的房?jī)r(jià)顯著促進(jìn)了城鎮(zhèn)有房家庭的消費(fèi)支出,住房對(duì)于家庭消費(fèi)的財(cái)富效應(yīng)明顯,且該效應(yīng)會(huì)通過家庭債務(wù)進(jìn)行傳導(dǎo),具體表現(xiàn)為流動(dòng)性約束效應(yīng)與抵押效應(yīng)兩種機(jī)制;家庭債務(wù)對(duì)城鎮(zhèn)有房家庭消費(fèi)具有一定的推動(dòng)作用,即使是將家庭債務(wù)細(xì)分為住房貸款與非住房類貸款,這一正向關(guān)系依然存在;但當(dāng)家庭債務(wù)超過適度規(guī)模時(shí),其對(duì)家庭消費(fèi)的影響將轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)出"擠出效應(yīng)";家庭債務(wù)的持續(xù)累積會(huì)擴(kuò)大消費(fèi)支出缺口,長(zhǎng)遠(yuǎn)來看不利于消費(fèi)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

【文章頁(yè)數(shù)】：9 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論框架
三、數(shù)據(jù)來源、變量選擇與描述性統(tǒng)計(jì)
四、實(shí)證檢驗(yàn)
    (一)住房?jī)r(jià)格、家庭債務(wù)與居民消費(fèi):基準(zhǔn)回歸
    (二)家庭債務(wù)如何對(duì)城鎮(zhèn)有房家庭消費(fèi)產(chǎn)生影響
    (三)進(jìn)一步的討論
    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、結(jié)論與政策啟示



本文編號(hào)：3900475