以2009—2019年中國滬深A股上市企業(yè)為研究樣本，基于投資者情緒視角考察經(jīng)濟政策不確定性對股價崩盤風險的影響。研究發(fā)現(xiàn):經(jīng)濟政策不確定性與股價崩盤風險呈顯著正相關關系，經(jīng)濟政策不確定性上升會加劇股價崩盤風險;投資者情緒的調(diào)節(jié)作用會弱化經(jīng)濟政策不確定性對股價崩盤風險的正向影響;異質性分析表明，經(jīng)濟政策不確定性對股價崩盤風險的影響及投資者情緒的調(diào)節(jié)作用在非國有企業(yè)、高資產(chǎn)負債率企業(yè)和機構投資者持股占比較高的企業(yè)中更明顯。

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【文章目錄】：
引言
一、作用機理與研究假設
    (一)經(jīng)濟政策不確定性與股價崩盤風險
    (二)經(jīng)濟政策不確定性、投資者情緒與股價崩盤風險
二、研究設計
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量測度與說明
        1．股價崩盤風險
        2．經(jīng)濟政策不確定性
        3．投資者情緒
        4．控制變量
    (三)模型構建
三、實證結果分析
    (一)描述性統(tǒng)計與相關性分析①
    (二)回歸結果分析
        1．經(jīng)濟政策不確定性與股價崩盤風險
        2．經(jīng)濟政策不確定性、投資者情緒與股價崩盤風險
    (三)穩(wěn)健性檢驗
        1．替換主要變量
        2．對于內(nèi)生性問題分析
    (四)基于不同企業(yè)特征異質性的進一步研究
        1．基于企業(yè)產(chǎn)權異質性的進一步分析
        2．基于企業(yè)資產(chǎn)負債率水平異質性的進一步分析
        3．基于機構投資者持股占比異質性的進一步分析
四、結論與建議



本文編號：3791721