以2009—2019年中國滬深A(yù)股上市企業(yè)為研究樣本，基于投資者情緒視角考察經(jīng)濟(jì)政策不確定性對股價崩盤風(fēng)險的影響。研究發(fā)現(xiàn):經(jīng)濟(jì)政策不確定性與股價崩盤風(fēng)險呈顯著正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升會加劇股價崩盤風(fēng)險;投資者情緒的調(diào)節(jié)作用會弱化經(jīng)濟(jì)政策不確定性對股價崩盤風(fēng)險的正向影響;異質(zhì)性分析表明，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對股價崩盤風(fēng)險的影響及投資者情緒的調(diào)節(jié)作用在非國有企業(yè)、高資產(chǎn)負(fù)債率企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者持股占比較高的企業(yè)中更明顯。

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【文章目錄】：
引言
一、作用機(jī)理與研究假設(shè)
    (一)經(jīng)濟(jì)政策不確定性與股價崩盤風(fēng)險
    (二)經(jīng)濟(jì)政策不確定性、投資者情緒與股價崩盤風(fēng)險
二、研究設(shè)計
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量測度與說明
        1．股價崩盤風(fēng)險
        2．經(jīng)濟(jì)政策不確定性
        3．投資者情緒
        4．控制變量
    (三)模型構(gòu)建
三、實(shí)證結(jié)果分析
    (一)描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析①
    (二)回歸結(jié)果分析
        1．經(jīng)濟(jì)政策不確定性與股價崩盤風(fēng)險
        2．經(jīng)濟(jì)政策不確定性、投資者情緒與股價崩盤風(fēng)險
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1．替換主要變量
        2．對于內(nèi)生性問題分析
    (四)基于不同企業(yè)特征異質(zhì)性的進(jìn)一步研究
        1．基于企業(yè)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性的進(jìn)一步分析
        2．基于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平異質(zhì)性的進(jìn)一步分析
        3．基于機(jī)構(gòu)投資者持股占比異質(zhì)性的進(jìn)一步分析
四、結(jié)論與建議



本文編號：3791721