2015年,《上市公司收購管理辦法》的實施開啟了中國資本市場并購重組大年。收購活動可以整合產(chǎn)業(yè)資源、分散經(jīng)營風(fēng)險、實現(xiàn)資源互補,從而提高市場占有率,提升企業(yè)實力。然而,并不是所有收購都是兩廂情愿且一帆風(fēng)順的。資本市場關(guān)于并購重組的案例層出不窮,反收購的案例也逐漸增多。企業(yè)要想在股權(quán)爭奪中保持自身的獨立性和公司控制權(quán)的完整性,就需要采取合法合理合適的反收購策略。比起國外,我國關(guān)于反收購策略的研究還在起步階段,企業(yè)在實施反收購策略的過程中還存在很多缺陷。金科股份的案例是近幾年典型的同行業(yè)上市公司反收購案例。首先,該案例時間戰(zhàn)線長,比起萬科與寶能2年的股權(quán)紛爭,金科股份與融創(chuàng)中國的戰(zhàn)爭拉鋸了4年;其次,這是一起資本市場上少有的因企業(yè)定向增發(fā)出現(xiàn)漏洞而產(chǎn)生被收購?fù){的案例;最后,在房地產(chǎn)上市公司中,香港上市公司收購A股上市公司的案例也很少見。本文將以金科股份對融創(chuàng)中國的反收購策略為線索,著眼于金科股份反收購策略,著重分析金科股份反收購策略的實施和效果,并以此獲得相關(guān)的建議與結(jié)論。本文第一部分為緒論。本章介紹了文章的行文背景與意義、所用的研究內(nèi)容、研究思路和方法,以為全文行文定下基調(diào)。本文第二部...

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1.緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與研究思路
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究思路
    1.3 研究方法
        1.3.1 理論分析法
        1.3.2 案例分析法
    1.4 創(chuàng)新與不足
        1.4.1 創(chuàng)新之處
        1.4.2 不足之處
2.反收購策略相關(guān)文獻綜述
    2.1 關(guān)于實施反收購策略動因的研究
    2.2 關(guān)于反收購策略與策略效果的研究
    2.3 關(guān)于反收購策略后果的研究
    2.4 關(guān)于反收購的事前風(fēng)險防范策略的研究
    2.5 文獻述評
3.反收購策略相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    3.1 相關(guān)概念
        3.1.1 控制權(quán)與控制權(quán)爭奪
        3.1.2 反收購策略相關(guān)概念
    3.2 反收購理論
        3.2.1 概述
        3.2.2 反收購策略的特點
        3.2.3 反收購策略介紹
        3.2.4 反收購策略的成本
4.金科股份案例介紹
    4.1 反收購相關(guān)方背景
        4.1.1 金科股份簡介
        4.1.2 黃紅云家族簡介
        4.1.3 融創(chuàng)中國與一致行動人簡介
    4.2 金科股份控制權(quán)爭奪過程簡述
        4.2.1 故事開端:大股東減持套現(xiàn)
        4.2.2 股權(quán)爭奪戰(zhàn)
        4.2.3 融創(chuàng)中國退出
        4.2.4 控制權(quán)爭奪過程小結(jié)
    4.3 金科股份反收購策略簡單梳理
        4.3.1 修訂公司章程——“驅(qū)鯊劑”條款
        4.3.2 董事會換屆期間停牌
        4.3.3 引入一致行動人——“白衣騎士”
        4.3.4 回購注銷股票
        4.3.5 增加財務(wù)風(fēng)險——“毒丸計劃”
        4.3.6 推動員工持股計劃,拉開持股距離
        4.3.7 小結(jié)
5.金科股份反收購策略分析
    5.1 反收購的動因與策略選擇的影響因素
        5.1.1 反收購的動因分析
        5.1.2 反收購策略選擇的影響因素
        5.1.3 小結(jié)——反收購策略的選擇依據(jù)
    5.2 金科股份反收購策略分析
        5.2.1 提高實際控制人的表決權(quán)股份的策略
        5.2.2 阻礙融創(chuàng)中國收購進程的策略
        5.2.3 保護董事會席位的策略
        5.2.4 小結(jié)
    5.3 金科股份反收購策略的特點
        5.3.1 善用反收購策略組合
        5.3.2 以事后反收購策略為主
        5.3.3 反收購策略實施迅速
        5.3.4 反收購策略可能存在違規(guī)操作
    5.4 金科股份反收購策略的問題反思
        5.4.1 反收購預(yù)警機制缺失
        5.4.2 反收購條款的缺失
        5.4.3 股權(quán)融資條款設(shè)計不謹慎
        5.4.4 內(nèi)部監(jiān)督機制有效性低
6.建議與結(jié)論
    6.1 建議
        6.1.1 謹慎進行股權(quán)融資
        6.1.2 保持獨立董事、監(jiān)事會的獨立性
        6.1.3 創(chuàng)始人要愛惜羽毛
        6.1.4 建立并完善反收購策略體系
        6.1.5 監(jiān)管機構(gòu)防范和管控違規(guī)的反收購策略
    6.2 結(jié)論
參考文獻
后記
致謝
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