收益率和波動(dòng)率是金融市場(chǎng)最重要的變量,為研究對(duì)其產(chǎn)生影響的因素,建立了收益率和波動(dòng)率動(dòng)態(tài)因子模型,并引入帶懲罰的EM算法得到高維動(dòng)態(tài)因子模型的稀疏參數(shù)估計(jì)。將此模型應(yīng)用到滬深交所股票數(shù)據(jù)中,得到了對(duì)股票收益率和波動(dòng)率產(chǎn)生影響的公共因子及稀疏的因子載荷矩陣。根據(jù)因子載荷矩陣,發(fā)現(xiàn)在兩個(gè)模型中都有一個(gè)共同因子對(duì)絕大多數(shù)股票影響,其他因子是對(duì)某行業(yè)股票產(chǎn)生影響的行業(yè)因子。結(jié)合國(guó)內(nèi)相關(guān)政策和事件等因素,分析了因子波動(dòng)趨勢(shì),并給出了可能的解釋。另外,利用因子貢獻(xiàn)率,從行業(yè)角度分析了共同因子和行業(yè)因子對(duì)行業(yè)股票的影響程度。

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【文章目錄】：
1 引言
2 動(dòng)態(tài)因子模型
3 高維因子模型的參數(shù)估計(jì)
4 仿真實(shí)驗(yàn)
5 股票市場(chǎng)收益率和波動(dòng)率
    5.1 股票收益率模型
        5.1.1 通信因子
        5.1.2 共同因子
        5.1.3 制造因子
    5.2 股票波動(dòng)率模型
        5.2.1 共同因子
        5.2.2 互聯(lián)網(wǎng)因子
    5.3 收益率模型和波動(dòng)率模型的異同
        5.3.1 公共因子類型異同
        5.3.2 模型中各公共因子的貢獻(xiàn)率
6 結(jié)束語(yǔ)



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