配對(duì)交易是基于統(tǒng)計(jì)套利,利用兩個(gè)資產(chǎn)的短暫價(jià)格偏離,進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖以獲取兩個(gè)資產(chǎn)的Alpha收益,其核心假設(shè)是配對(duì)資產(chǎn)的價(jià)差具有均值回復(fù)性。多因子選股則將多個(gè)具有邏輯背景的因子策略相結(jié)合,選取在各個(gè)因子上綜合得分較高的股票構(gòu)建投資組合,其核心是如何挖掘具有邏輯背景的因子。由于中美經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度很大,兩國(guó)股市間存在著聯(lián)動(dòng)性。根據(jù)配對(duì)交易的思想構(gòu)建美股-A股配對(duì)因子,利用該因子對(duì)A股進(jìn)行選股,通過(guò)實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)配對(duì)因子對(duì)A股股票有較好的區(qū)分度,且與傳統(tǒng)的選股因子存在較低的相關(guān)性。因此,根據(jù)配對(duì)交易思想構(gòu)建的美股-A股配對(duì)因子可用于多因子模型進(jìn)行選股。貢獻(xiàn)在于提出了以往研究未提出的因子,通過(guò)實(shí)證研究證明了該因子的有效性。 

【文章來(lái)源】：系統(tǒng)管理學(xué)報(bào). 2020,29(03)北大核心CSSCICSCD

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【部分圖文】：

2017年全年累計(jì)收益率

2017年上半年累計(jì)收益率

2016年上半年累計(jì)收益率

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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