由于我國股票一級市場發(fā)行容量的限制,渴望在近期上市的企業(yè)無法實現(xiàn)IPO上市,同時由于排隊等候上市存在極高的時間成本,對于急于上市融資的企業(yè)來說,買殼上市成為企業(yè)上市的途徑之一。因此上市資格成為了殼資源,出現(xiàn)了所謂的殼資源交易的概念。但是對于殼資源如何做出合理的定價,理論界還沒有得到統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。在以往買殼上市的案例中,由于買殼上市殼資源價格不合理,導(dǎo)致交易雙方價格有失公允,甚至出現(xiàn)交易失敗的案例。因此研究上市公司殼資源定價方法,這對于規(guī)范買殼上市和防止“炒殼”現(xiàn)象的發(fā)生具有重要作用。在對殼資源現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上,以康欣新材向青鳥華光買殼上市為例,對現(xiàn)有評估方法,包括成本法（資產(chǎn)基礎(chǔ)法）、收益折現(xiàn)法、市場法和實物期權(quán)法進行比較研究。借助于實物期權(quán)法進行定價,在此基礎(chǔ)上運用模糊理論分析與實物期權(quán)法結(jié)合,并對殼資源進行定價并對比分析,發(fā)現(xiàn)模糊理論評價下的實物期權(quán)方法不僅能夠公允客觀發(fā)現(xiàn)殼資源的價值,而且能夠在殼資源具有多種不確定性的情形下予以定價。研究結(jié)論不僅拓展了實物期權(quán)法在殼資源定價方面的應(yīng)用范圍,為殼資源定價提供一個合理的定價模型,同時對我國上市公司買殼上市中殼資源的定價具有實踐指導(dǎo)意義。 

【文章來源】：內(nèi)蒙古大學(xué)內(nèi)蒙古自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

論文框架圖

康欣新材買殼上市交易圖

買入看漲期權(quán)收益圖

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3462912