隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的迅速發(fā)展,以及資本市場的逐漸健全,企業(yè)的并購行為愈發(fā)頻繁,越來越多的企業(yè)希望通過并購優(yōu)化資源配置,擴大企業(yè)規(guī)模,實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,提高自身的競爭優(yōu)勢。近年來,在“只住不炒”的政策定位下,房地產(chǎn)企業(yè)面臨著高頻調(diào)控,土地供給和資金緊缺等問題,急需做出應(yīng)對才能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,而并購則是房企增強自身競爭力的重要途徑。本文以我國百強房地產(chǎn)企業(yè)——新城控股合并江蘇新城為例,首先對案例的研究背景、目的及意義進行闡述,并對有關(guān)并購動因、并購支付方式、并購財務(wù)績效的國內(nèi)外文獻(xiàn)進行整理,確定論文的研究思路和內(nèi)容框架;其次,學(xué)習(xí)并購與財務(wù)績效的相關(guān)概念及理論基礎(chǔ),并介紹合并雙方的基本情況、合并動因、合并方案;然后構(gòu)建合理的財務(wù)指標(biāo)體系,運用主成分分析法對新城控股合并前后的財務(wù)績效進行橫向與縱向分析,評價合并上市后新城控股財務(wù)績效的好壞情況;最后,在對案例分析進行總結(jié)的基礎(chǔ)上,為新城控股的長遠(yuǎn)發(fā)展提出相關(guān)建議,并對類似民營企業(yè)的并購活動予以啟示。研究結(jié)果表明:縱向看,新城控股并購江蘇新城并非一帆風(fēng)順,在財務(wù)績效上依然處于下滑和高風(fēng)險態(tài)勢,尤其是營運能力和短期償債能力的風(fēng)險較大。但是兩公司... 

【文章來源】：江蘇大學(xué)江蘇省

【文章頁數(shù)】：87 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景、目的和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 并購動因的研究
        1.2.2 并購支付方式的研究
        1.2.3 并購財務(wù)績效的研究
        1.2.4 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容與創(chuàng)新點
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 本文創(chuàng)新點
2 相關(guān)概念及理論方法基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 并購
        2.1.2 企業(yè)并購績效
    2.2 并購動因相關(guān)理論
        2.2.1 效率理論
        2.2.2 規(guī)模經(jīng)濟理論
        2.2.3 市場勢力理論
    2.3 財務(wù)績效評價方法
        2.3.1 財務(wù)指標(biāo)分析法
        2.3.2 杜邦分析法
        2.3.3 經(jīng)濟增加值（EVA）分析法
        2.3.4 基于主成分分析的財務(wù)績效評價方法
3 新城控股合并江蘇新城的案例分析
    3.1 合并雙方基本情況
        3.1.1 新城控股合并前的基本情況
        3.1.2 江蘇新城合并前的基本情況
    3.2 雙方合并的動因分析
        3.2.1 避免更大規(guī)模的業(yè)務(wù)交叉，解決潛在同業(yè)競爭問題
        3.2.2 新城控股整體上市，融資功能恢復(fù)助公司發(fā)展
        3.2.3 維護投資人權(quán)益，保障江蘇新城股東權(quán)益
    3.3 換股吸收合并的過程
        3.3.1 換股吸收合并的決策過程
        3.3.2 換股吸收合并的具體方案
        3.3.3 換股吸收合并對合并雙方的影響
4 基于主成分分析法的財務(wù)績效分析
    4.1 財務(wù)績效評價指標(biāo)的選取
    4.2 財務(wù)績效評價方法的選擇及模型構(gòu)建
        4.2.1 財務(wù)績效評價方法的選擇
        4.2.2 績效分析模型構(gòu)建
    4.3 同行業(yè)公司樣本的選取
    4.4 新城控股合并前后的財務(wù)指標(biāo)主成分評價
        4.4.1 財務(wù)指標(biāo)主成分評價過程
        4.4.2 縱向?qū)Ρ冉Y(jié)果評價
    4.5 新城控股合并前后的行業(yè)排名比較分析
        4.5.1 2014 年九家房地產(chǎn)公司的綜合得分排名
        4.5.2 2015 年九家房地產(chǎn)公司的綜合得分排名
        4.5.3 2016 年九家房地產(chǎn)公司的綜合得分排名
        4.5.4 2017 年九家房地產(chǎn)公司的綜合得分排名
        4.5.5 橫向?qū)Ρ冉Y(jié)果評價
5 結(jié)論、建議和展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 新城控股后續(xù)發(fā)展的建議及啟示
        5.2.1 新城控股后續(xù)發(fā)展的建議
        5.2.2 對同類民營企業(yè)并購活動的啟示
    5.3 研究展望
        5.3.1 研究的不足
        5.3.2 未來研究方向
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]VIE模式境外上市中國企業(yè)并購動因及績效研究——以阿里巴巴并購優(yōu)酷土豆為例[J]. 韓金紅,唐燕玲.  財會通訊. 2019(02)
[2]企業(yè)并購的風(fēng)險分析及防范措施[J]. 駱艷寧.  財會學(xué)習(xí). 2018(35)
[3]關(guān)聯(lián)并購對國有上市公司并購績效影響研究——基于滬市A股交通運輸業(yè)的實證[J]. 趙文君,張建章.  財會通訊. 2018(35)
[4]高管持股、支付方式與并購長期績效的研究[J]. 嵇存海,王琳,王孟舉.  會計之友. 2018(23)
[5]基于主成分特征提取的面板數(shù)據(jù)聚類方法[J]. 戴大洋,鄧光明.  統(tǒng)計與決策. 2018(21)
[6]上市公司溢價并購財務(wù)績效研究——以上海萊士并購邦和藥業(yè)為例[J]. 曾貴榮.  財會通訊. 2018(29)
[7]企業(yè)并購戰(zhàn)略的決策動因述評:從理性預(yù)期到行為研究[J]. 張雙鵬,周建.  外國經(jīng)濟與管理. 2018(10)
[8]互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型并購績效實證研究——基于中國A股上市公司并購交易[J]. 李明娟,于卓群.  會計之友. 2018(20)
[9]中國企業(yè)海外并購績效評價實證研究[J]. 徐琴.  貴州財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2018(05)
[10]不同支付方式對上市公司并購長期績效的影響[J]. 魏煒.  商業(yè)會計. 2018(14)

碩士論文
[1]支付方式對企業(yè)并購績效影響的實證研究[D]. 林靜.浙江大學(xué) 2015



本文編號：3436840