股指期貨市場波動性是由于期貨價格受到信息沖擊而引起的波動程度，資產價格波動率是刻畫金融市場波動性或風險管理的有效工具。資產收益率難預測，但波動率卻易預測�，F(xiàn)有對波動率基本特征的研究已達成了一些共識：波動率通常表現(xiàn)出聚集性、長記憶性及杠桿效應等特征。股指期貨市場中交易的到達是隨機的，造成數據時間間隔的不等距，而久期模型就是來處理不等間隔數據的。本文研究考察久期中是否包含信息？如果包含信息，怎么計算久期，久期將會對波動率產生怎樣的影響？對其他的微觀結構變量而言，如持倉量、交易量是否對波動率有影響？我國股指期貨市場微觀結構更適合用哪種理論來解釋？本文首先對股指期貨久期進行了研究，發(fā)現(xiàn)各久期都具有顯著的集聚性和持續(xù)性。日內特征方面，價格久期呈現(xiàn)上下午“雙N”型；價格久期內持倉量變動呈上午“L”型，下午倒“L”型；久期內交易量變動呈上午“N”型，下午“倒U”型；久期內單位收益率呈上午“W”、下午“倒N”型的變化模式。本文以滬深300股指期貨為研究對象,用價格久期來調整收益率，把非等間隔數據等間隔化，結合波動模型和久期模型對股指期貨市場高頻波動特征進行了研究。并在此基礎上添加交易量、持倉量等微觀結... 

【文章來源】：華南理工大學廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：70 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 國內外研究現(xiàn)狀述評
        1.2.1 國外研究綜述
        1.2.2 國內研究綜述
    1.3 本文課題研究的提出及意義
    1.4 本文的主要內容及結構安排
    1.5 本文的創(chuàng)新之處
第二章 相關模型理論
    2.1 市場微觀結構理論綜述
        2.1.1 微觀結構理論的起源與發(fā)展
        2.1.2 市場微觀結構理論的研究內容
        2.1.3 市場微觀結構理論的研究目的和意義
    2.2 （超）高頻數據的概念及特征
    2.3 條件異方差模型
        2.3.1 ARCH 模型模型族的發(fā)展歷程
        2.3.2 GARCH 模型
        2.3.3 GARCH-M 模型
        2.3.4 EGARCH 模型
    2.4 久期模型
        2.4.1 ACD 模型的基本理論
        2.4.2 ACD 模型的進一步擴展
    2.5 本章小結
第三章 基于久期信息的波動預測計量模型
    3.1 久期與波動率的關系描述
    3.2 GARCH-ACD 模型的意義和局限
    3.3 基于久期的波動預測計量模型
        3.3.1 價格久期的定義與日內效應的去除
        3.3.2 波動預測模型 Log-WACD-EGARCH-M-V 模型
        3.3.3 波動預測計量模型的意義
    3.4 參數估計與模型評估
        3.4.1 模型的參數估計
        3.4.2 模型的評估
    3.5 本章小結
第四章 股指期貨高頻交易模型的實證分析
    4.1 數據獲取與預處理
        4.1.1 數據的說明與處理
        4.1.2 剔除相關變量的日內效應
    4.2 波動性模型的實證結果與分析
    本章小結
總結與展望
參考文獻
攻讀碩士學位期間取得的研究成果
致謝
附件


【參考文獻】：
期刊論文
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[5]超高頻數據下金融市場持續(xù)期序列模型述評[J]. 耿克紅,張世英.  中國管理科學. 2008(04)
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[8]交易間隔、波動性和微觀市場結構——對中國證券市場交易間隔信息傳導的實證分析[J]. 馬丹,尹優(yōu)平.  金融研究. 2007(07)
[9]金融高頻數據分析——擴展ACD模型實證研究[J]. 徐國祥,金登貴.  財經研究. 2006(06)
[10]中國證券市場的LOG-ACD模型及其應用[J]. 馬超群,張明良.  統(tǒng)計與決策. 2006(04)

博士論文
[1]基于ACD-GARCH模型的股票流動性分析[D]. 吳武澤.對外經濟貿易大學 2002

碩士論文
[1]多元Copula-GARCH模型及其在期貨風險分析中的應用[D]. 馬冬冬.合肥工業(yè)大學 2009
[2]自回歸條件持續(xù)期模型及其實證研究[D]. 張明良.湖南大學 2005



本文編號：3295794