近年來(lái)我國(guó)人口老齡化問(wèn)題日益嚴(yán)峻,在老年群體的資產(chǎn)儲(chǔ)備中,房產(chǎn)較多但現(xiàn)金儲(chǔ)蓄相對(duì)較少,為以房養(yǎng)老提供了潛在的發(fā)展空間。但由于實(shí)踐中制度供給不足,保險(xiǎn)公司和老年人參與的積極性不高,我國(guó)住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨發(fā)展困境。美國(guó)HECM是市場(chǎng)占有率最高的住房反向抵押項(xiàng)目,由聯(lián)邦政府提供保險(xiǎn)保障機(jī)制,貸款機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)運(yùn)作較為成熟,相關(guān)立法較為完善,可為我國(guó)發(fā)展以房養(yǎng)老提供借鑒。為推動(dòng)我國(guó)住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)的快速發(fā)展,應(yīng)加大政府的保障力度,鼓勵(lì)多類(lèi)金融機(jī)構(gòu)以多種形式參與,加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)。 

【文章來(lái)源】：江海學(xué)刊. 2020年01期 第240-245+255頁(yè) 北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【部分圖文】：

1990～2018年HECM項(xiàng)目的新增貸款規(guī)模

一級(jí)市場(chǎng)上,貸款機(jī)構(gòu)承接業(yè)務(wù)并提供貸款,通常以三種方式操作:一是直接從借款人處承接業(yè)務(wù)并將貸款直接投放到二級(jí)市場(chǎng)。二是從經(jīng)紀(jì)人處獲得貸款業(yè)務(wù),并通過(guò)其他公司進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)。經(jīng)紀(jì)人也稱(chēng)為貸款發(fā)起人,即接受借款人申請(qǐng)并安排貸款的機(jī)構(gòu)。三是貸款機(jī)構(gòu)直接從借款人處承接業(yè)務(wù),并通過(guò)其他公司進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)。近年來(lái),后兩種方式逐漸增多。二級(jí)市場(chǎng)上,為了分散流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),貸款機(jī)構(gòu)不會(huì)長(zhǎng)期持有反向抵押資產(chǎn)直至到期日,會(huì)交由集合發(fā)行機(jī)構(gòu),或直接由零售貸款機(jī)構(gòu)打包成證券進(jìn)行出售,以獲取流動(dòng)資金。在此過(guò)程中,吉利美公司會(huì)通過(guò)HMBS(HECM Mortgage Backed Securities)資金池為資產(chǎn)證券化提供標(biāo)準(zhǔn)渠道和政府擔(dān)保,以增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性。發(fā)行服務(wù)機(jī)構(gòu)將證券打包后,賣(mài)給經(jīng)紀(jì)交易商,并由其投放給二級(jí)市場(chǎng)的投資者。二級(jí)市場(chǎng)的投資者只在購(gòu)買(mǎi)合約簽訂時(shí)一次性支付借款人的款項(xiàng),而發(fā)行服務(wù)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)支付后續(xù)款項(xiàng)。(四)HECM項(xiàng)目的相關(guān)立法較多,制度較為完善

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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