發(fā)布時間：2020-09-21 11:25

　　 從我國改革開放以來,我國開始發(fā)展市場經(jīng)濟(jì),我國經(jīng)濟(jì)開始步入飛速發(fā)展期,目前我國已經(jīng)躍居世界第二大經(jīng)濟(jì)體。經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展離不開金融支持。伴隨著經(jīng)濟(jì)的飛速增長,我國證券市場以及金融衍生品市場也同樣得到了良好的發(fā)展,至今我國的證券市場以及金融衍生品市場的規(guī)模均已躍居世界前列。然而近些年來我國頻繁遭遇證券市場的劇烈波動,從2015年至今,我國證券市場已遭受數(shù)次“股災(zāi)”的侵襲,使得我國投資者以及整體經(jīng)濟(jì)受到了巨大損失。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,我國僅有10%左右的投資者能夠從證券市場中盈利,這從另一方面暴露了我國目前風(fēng)險管控工具的匱乏。因此大力發(fā)展金融衍生品市場,豐富金融衍生品種類勢在必行。股指期權(quán)作為目前世界上流動性最好的金融期權(quán),對于我國金融業(yè)的健康發(fā)展是必不可少的。我國已在2015年推出50ETF期權(quán),但由于推出時間較短,國內(nèi)學(xué)術(shù)界對此研究較少。因此,本文將對于期權(quán)中的最重要的指標(biāo)之一——波動率進(jìn)行研究,這對我國期權(quán)市場的健康可持續(xù)發(fā)展具有重大意義。本文首先對我國推出的50ETF期權(quán)的隱含波動率進(jìn)行了計算,構(gòu)建波動率曲面,刻畫了我國股指期權(quán)的波動特征。并進(jìn)一步利用DCC-GARCH模型,對50ETF期權(quán)對上證50指數(shù)的波動溢出效應(yīng)進(jìn)行了分析,實證結(jié)果表明:我國目前50ETF期權(quán)對上證50指數(shù)僅存在非常小的波動溢出效應(yīng)。最終結(jié)合我國國情,提出了政策建議。
【學(xué)位單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F224;F832.51
【部分圖文】：

圖 4.1 全樣本下的隱含波動率曲面圖中橫軸為時間坐標(biāo)，代表自 2015 年 2 月 10 日至 2018 年 2 月 9 日共 735 個期權(quán)的實值程度，從 2 到-2 代表期權(quán)由實值逐漸減少變?yōu)樘撝档倪^程，其中權(quán)，豎軸為隱含波動率（下同）。

圖 4.2 全樣本下不同執(zhí)行價格期權(quán)的隱含波動率曲線圖中執(zhí)行價 K1~K5 依次增加，其中 K3 代表平值期權(quán)，因此對于看漲期權(quán)來值期權(quán)，K3，K4 為虛值期權(quán)（下同）。先我們來觀察全樣本情況下的隱含波動率曲面，如圖 4.1，我們從波動率曲

剩余期限在7天以上的期權(quán)合約的隱含波動率曲面

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號：2823426