【摘要】：隨著金融深化進(jìn)程的推進(jìn),房地產(chǎn)市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的交叉日益深入,房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響也更加深入、廣泛,房地產(chǎn)市場(chǎng)的非理性繁榮及其后伴隨著的房地產(chǎn)泡沫破滅也因此對(duì)金融甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)定帶來更具破壞力和更深遠(yuǎn)的影響,這點(diǎn)已在多個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中得到了多次驗(yàn)證,并為我國提供了諸多的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。M2作為貨幣供給層面的重要指標(biāo),反映現(xiàn)實(shí)及潛在的購買力；M2的變化對(duì)于考察中間市場(chǎng)及投資市場(chǎng)具有重要參考價(jià)值；在1996年以來的各個(gè)貨幣增長(zhǎng)周期中,我國M2增長(zhǎng)往往相對(duì)于MO及M1增長(zhǎng)率先發(fā)生變動(dòng),具有先導(dǎo)性。根據(jù)房地產(chǎn)具有消費(fèi)及投資的雙重屬性,本文選取M2與房?jī)r(jià)作為研究目標(biāo),并且拋開M2的“歷史沉淀”,在增量的層面上考察M2與房?jī)r(jià)的關(guān)系,這對(duì)于有貨幣之謎的中國更具有現(xiàn)實(shí)意義。 本文在前人針對(duì)M2與房?jī)r(jià)問題的研究基礎(chǔ)上,梳理了M2與房?jī)r(jià)的作用機(jī)制,并且對(duì)M2增量變化與房地產(chǎn)價(jià)格波幅的中國經(jīng)驗(yàn)分別進(jìn)行了定性與定量分析。在定性分析中,本文發(fā)現(xiàn)M2增幅與房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r高度相關(guān),這反映在M2增速與國房景氣指數(shù)增速以及與房地產(chǎn)投資額增速的高度相關(guān)上；在定量分析中,本文在貨幣需求理論基礎(chǔ)上選取控制變量,通過構(gòu)建五變量協(xié)整VAR模型,考察M2增速與房?jī)r(jià)增速的長(zhǎng)期關(guān)系及短期動(dòng)態(tài)調(diào)整,實(shí)證結(jié)果表明,M2增速與房?jī)r(jià)增速存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的正向均衡關(guān)系,在長(zhǎng)期中M2增速對(duì)房?jī)r(jià)增速具有顯著的促進(jìn)作用；在短期中,房?jī)r(jià)增速對(duì)M2增速?zèng)_擊也具有正面響應(yīng),且這種響應(yīng)較M2增速對(duì)房?jī)r(jià)增速的響應(yīng)更為顯著。最后,基于本文研究結(jié)論,筆者提出了相關(guān)建議,并針對(duì)本文不足之處對(duì)后續(xù)研究進(jìn)行了展望。
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F299.23;F822.2

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2768950