【摘要】：隨著我國工業(yè)化與城鎮(zhèn)化進程的快速發(fā)展,產(chǎn)業(yè)新城作為新型城鎮(zhèn)化的重要發(fā)展方向,在滿足人民安居樂業(yè)及產(chǎn)業(yè)升級中發(fā)揮著重要作用。由于產(chǎn)業(yè)新城的建設周期長,資金投入量大,政府財政壓力巨大,PPP模式以其獨特的優(yōu)勢被引入至產(chǎn)業(yè)新城建設中,使財政壓力轉移到社會資本,因此該模式受到地方政府的極大關注。但是我國PPP模式的應用主要集中于基礎設施建設,產(chǎn)業(yè)新城建設上引入PPP模式相對時間較短,在進行產(chǎn)業(yè)新城PPP模式的投資建設時仍然具有較高的風險。本文從社會資本的角度出發(fā),以G縣產(chǎn)業(yè)新城項目為研究對象,分析其存在的風險因素,確定在不同風險影響下的投資邊界條件,進而為投資方的投資決策提供參考。1)確定關鍵風險因素。實地調研G縣產(chǎn)業(yè)新城可能面臨的風險,通過文獻研究初步識別可能影響G縣產(chǎn)業(yè)新城PPP項目投資決策的風險因素。采用專家調查法梳理其風險因素的內部結構,確定20項風險因素,建立PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城投資方風險指標體系。然后構建物元風險評價模型對上述20項風險因素進行分析評價,確定影響該項目投資決策的關鍵風險因素。2)確定投資邊界條件。結合G縣產(chǎn)業(yè)新城PPP項目的相關數(shù)據(jù)和行業(yè)信息,采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)測算出產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的基準收益率水平(Re)。然后針對關鍵風險因素,預測其概率分布。通過蒙特卡洛模擬分析,得到關鍵風險下凈現(xiàn)值和內部收益率的變化情況。與Re進行比較,推算得到投資的邊界條件。3)開發(fā)投資決策支持系統(tǒng)。采用C#語言和SQLServer2012數(shù)據(jù)庫為H公司開發(fā)PPP項目投資決策支持系統(tǒng),通過該系統(tǒng)在H公司PPP項目中的應用,為公司投資決策提供支持與參考。
【學位授予單位】：西安工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F283;F127
【圖文】：

會效益與經(jīng)濟效益不會發(fā)生失衡，政府部門會通過特許協(xié)議控制社效益，對其進行限制，使得社會資本增加了投資的風險。階段性變化目建設對資金的需求量所導致風險是隨著建設的逐步深入呈遞增趨營初期，人口數(shù)量相對較少，運營收入不足以抵消運營成本，所以導致 PPP 項目投資方的風險呈動態(tài)變化，因此要對 PPP 模式下的的風險情況進行通盤考慮。式下產(chǎn)業(yè)新城投資方風險評價指標體系構建識別項目各責任方更容易理解和控制建設過程中的風險，并可以及時采決方案，首先要對風險有一個清晰的認識，識別項目的風險因素，管理[40]，產(chǎn)業(yè)新城 PPP 項目風險識別過程如圖 2.2 所示。

21圖 2.3 PPP 模式下產(chǎn)業(yè)新城項目投資方風險評價體系業(yè)新城 PPP 項目 20 項風險因素的含義如表 2.14 進行說明：表 2.14 產(chǎn)業(yè)新城項目風險評價指標說明指標 二級指標 指標描述治險F1政府/公眾反對風險 F11因公眾利益受損引起公眾反對項目建設，進而得工期延誤，可能需要重新談判修改合同條款，甚目終止。政府信用 F12政府換屆，新任班子拒絕履行上屆承諾或因履本過高拒絕履行約定的責任和義務而給項目帶來危政策變化 F13任何相關政策的變化都會引起建設項目的指標如價格、稅收政策。政府干預過多 F14政府官員直接干預項目建設運營活動，影響社資者的自主決策能力。后果是項目效率降低，可能返工、停工導致成本上升、工期拖延。

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本文編號：2719560