【摘要】：近年來,快遞行業(yè)的新需求、新機遇以及激烈的市場競爭使得各大快遞企業(yè)紛紛尋求新的融資渠道。除中通快遞選擇赴美IPO上市以外,申通快遞、圓通速遞、韻達股份、順豐控股這幾大快遞巨頭都選擇了國內(nèi)借殼上市。針對這一特別現(xiàn)象,本文選取了順豐控股借殼上市這一案例,通過IPO與借殼上市的對比,分析其選擇借殼上市背后的動因,并對其市場反應及財務績效進行評價。本文分為六個部分,第一部分介紹研究背景與意義、研究思路以及研究方法;第二部分界定相關(guān)概念及運用的理論基礎;第三部分梳理相關(guān)文獻及述評;第四部分,回顧順豐控股借殼上市流程,對比分析IPO與借殼上市在上市條件、流程、監(jiān)管環(huán)境與上市成本方面的差異,剖析順豐控股及整體行業(yè)選擇借殼上市的動因;第五部分,采用事件研究法、縱向橫向?qū)Ρ确治龇āVA分析法分析評價了順豐控股借殼上市的市場效應及財務績效;最后,總結(jié)順豐控股借殼上市的結(jié)論與啟示。研究結(jié)論表明:相對于IPO上市的上市周期長,審核程序嚴格、上市成本較高等等問題,借殼上市有時間短、程序簡單迅速等優(yōu)勢。通過比較順豐控股借殼上市前后發(fā)現(xiàn),除了有良好的市場反應外,財務績效方面也得到明顯提升。因此,在當前IPO上市政策嚴格且不穩(wěn)定的環(huán)境下,借殼上市對快遞企業(yè)來說不失為一個明智的選擇,但借殼上市也存在上市后短期內(nèi)不能進行融資活動等問題。文章最后提出了若干建議。
【圖文】：

第二節(jié)借殼上市流程概述逡逑本次交易分為三部分：重大資產(chǎn)置換，發(fā)行股份購買資產(chǎn)，，募集配套資金。逡逑上市流程如圖４－３所示：逡逑邐邐作價４３３億元邐邐邐邐逡逑順邐＾邐—邐？鼎邋Ｃ＾＂＂ｉ邋際控制邐（逡逑控邐新—＝＝—股東逡逑股＾￣邐—■—材邐向發(fā)行股邐逡逑邐＾作價７．９６億元邐邐逡逑圖４－３借殼上市流程圖逡逑資料來源：根據(jù)順豐控股年報整理逡逑一、重大資產(chǎn)置換逡逑２０１６年１２月，鼎泰新材以評估基準日２０１５年１２月３１日全部資產(chǎn)及負債逡逑２１逡逑

資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)逡逑目前，網(wǎng)購己經(jīng)成為人們常用的一種購物方式，隨之而來的是快速增長的快逡逑遞市場。由圖４－５可見，近年來我國快遞業(yè)務量和快遞業(yè)務收入持續(xù)增長，２０１７逡逑年我國快遞業(yè)務量完成４００．邋６億件，同比增加２８％，快遞業(yè)務收入達４９５７億元，逡逑同比增長２４．邋７％，行業(yè)占比７４．邋９％。農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、其他服務業(yè)等行業(yè)也逐步與逡逑快遞行業(yè)接軌。順豐控股作為快遞行業(yè)中的佼佼者，競爭優(yōu)勢不言而喻。逡逑鼎泰新材屬于傳統(tǒng)的制造行業(yè)，受國家整個經(jīng)濟環(huán)境以及客戶需求量下降等逡逑因素的影響，鼎泰新材未來的盈利和成長能力并不樂觀。因此，鼎泰新材希望搭逡逑乘這輛“順豐”車進入快遞行業(yè)，為企業(yè)未來的發(fā)展帶來新的機遇。逡逑２８逡逑
【學位授予單位】：浙江工商大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F259.23;F253.7

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本文編號：2667093