【摘要】：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的推進(jìn),企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也日益變得多元化。從最初的生產(chǎn)導(dǎo)向的競(jìng)爭(zhēng)、銷(xiāo)售導(dǎo)向的競(jìng)爭(zhēng),逐漸發(fā)展到了戰(zhàn)略導(dǎo)向的競(jìng)爭(zhēng)、資本導(dǎo)向的競(jìng)爭(zhēng)。這個(gè)演繹過(guò)程相較于發(fā)達(dá)國(guó)家加速了幾十年,歸因于我國(guó)改革開(kāi)放較晚,社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于不完善的初期階段,但資本市場(chǎng)卻因企業(yè)日益劇增的融資需求而不斷膨脹。如此劇烈的演變勢(shì)必要有相對(duì)嚴(yán)苛的監(jiān)管與之配套,因此我國(guó)目前對(duì)企業(yè)的上市發(fā)行股票資格采取的是核準(zhǔn)制。在核準(zhǔn)制的機(jī)制下,大量體量不大的企業(yè)的融資之路因不符合首發(fā)條件被阻斷,而通過(guò)債權(quán)融資也需要企業(yè)有一定的規(guī)模,在(2012)年新三板的掛牌轉(zhuǎn)讓機(jī)制興起之前,市場(chǎng)上已經(jīng)興起了通過(guò)借殼上市的方法來(lái)獲得融資資格。借殼上市興起后因沒(méi)有一套操作規(guī)范,在市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中留下了隱患,為解決這一市場(chǎng)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)增加的矛盾,證監(jiān)會(huì)多次修改重組新規(guī),在(2016)年度,證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》征求意見(jiàn)稿,打算就此嚴(yán)審重組上市這一市場(chǎng)行為。本文創(chuàng)作在這一背景下,重組標(biāo)的公司的確定、借殼上市方案的設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等多方面對(duì)借殼上市進(jìn)行剖析。本文首先對(duì)借殼上市的理論進(jìn)行了全面分析,重點(diǎn)介紹了交易架構(gòu)設(shè)計(jì)、重組標(biāo)的確定、借殼的動(dòng)因及風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念及所涉及的相關(guān)理論。在此基礎(chǔ)上,采用理論結(jié)合實(shí)際的研究方法,以順豐控股借殼鼎泰新材上市為例,詳細(xì)分析了其重組標(biāo)的公司的確定過(guò)程以及借殼上市方案的設(shè)計(jì)過(guò)程,挖掘借殼上市案例成功的原因,探究借殼上市方案的選擇以及殼資源的選擇對(duì)重組上市公司價(jià)值的影響,并解釋了通過(guò)借殼上市這一市場(chǎng)行為產(chǎn)生市場(chǎng)價(jià)值增值的內(nèi)在因素。文章最后結(jié)合案例研究的結(jié)論,在分析的基礎(chǔ)上提出建議,意在是企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)合理規(guī)避借殼上市過(guò)程中可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),提高其成功率。同時(shí)也促進(jìn)借殼上市進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展,為市場(chǎng)和監(jiān)管當(dāng)局提供一定的參考。在結(jié)束語(yǔ)部分,總結(jié)了全文主要觀點(diǎn),并對(duì)A股借殼上市的未來(lái)做出展望。
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F259.23

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

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本文編號(hào)：2618807