【摘要】：隨著我國城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟改革進程的不斷推進，給城市帶來的急劇的人口增長和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的高度聚集，使得部分城市出現(xiàn)大量新增住房需求和住房供給不足的緊張局面。公租房作為我國保障性住房體系的重要補充，是解決城市中低收入者住房需求的重要途徑。然而隨著公租房建設(shè)任務(wù)的逐步實施以及公租房存量的逐步增大，暴露出以政府為主導(dǎo)的公租房融資模式過于依賴政府財政和銀行信貸，面對巨大的建設(shè)運營資金需求量，公租房的建設(shè)遇到了很大的融資難題，如何完善公租房融資體系，使其能夠保障公租房建設(shè)運營可持續(xù)的發(fā)展成為當(dāng)前公租房建設(shè)面臨的重要難題。 REITs作為不動產(chǎn)融資中很重要的金融創(chuàng)新，在國外已經(jīng)經(jīng)歷了半個多世紀(jì)的發(fā)展，是針對不動產(chǎn)建設(shè)資金需求量大、不動產(chǎn)流動性差、建設(shè)資金周轉(zhuǎn)慢等特點很好地解決辦法，REITs的這些特點正好契合我國公租房融資中的不足，能很好地解決我國公租房融資中的問題。另一方面，我國國內(nèi)市場目前關(guān)于REITs的推行進行了很多的嘗試，類REITs的各類金融業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模也非常大，國內(nèi)市場已經(jīng)初步具備發(fā)展REITs的經(jīng)濟條件。 本文在分析我國公租房融資政策情況、建設(shè)情況及其中存在的問題及特點的基礎(chǔ)上，首先，介紹分析了將REITs引入公租房融資體系的研究背景；其次，介紹了國外發(fā)達國家和地區(qū)類公租房融資模式的發(fā)展情況以及REITs在類公租房融資體系中的運用情況；然后，通過分析我國目前公租房建設(shè)融資現(xiàn)狀、REITs本身的特點及REITs在我國發(fā)展情況，討論分析REITs在我國公租房融資體系運用的可行性和必要性；最后，在結(jié)合國內(nèi)外成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，對我國公租房REITs融資模式進行方案設(shè)計，并進行案例展示。 本文的研究對公租房融資進行了創(chuàng)新，分析探討了我國公租房融資現(xiàn)狀和REITs本身特點的很多契合點，通過案例的形式分析了公租房REITs的盈利模式、輕資產(chǎn)的運營模式，對我國公租房體系的完善提供了理論依據(jù)，為公租房REITs的實踐提供重要參考。
【圖文】：

房雖然是福利房，但按照規(guī)定租戶只要達到了一定的標(biāo)準(zhǔn)有條件購買公租房。公租房系統(tǒng)自成系統(tǒng)，出售的公租房如果購買者想再出手只能賣給公租房體系不能在市場上流通，公租房是系統(tǒng)內(nèi)流通。⑤住房公積金：住房公積金作為公租房融資渠道之一分為兩部分，住房公金增值收益和公積金貸款：住房公積金增值收益是指住房公積金經(jīng)營業(yè)務(wù)收入經(jīng)營業(yè)務(wù)支出的差額；公積金貸款是指公積金閑置資金以相對優(yōu)惠的借貸利率貸給公租房建設(shè)單位，用以確保公租房建設(shè)的順利完成。在住建部等七部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于利用住房公積金貸款支持保障性住房設(shè)試點工作的實施意見》，明確要求利用住房公積金的閑置資金支持公租房的建《意見》規(guī)定在保障公積金繳納職工提取和住房貸款、留足備付準(zhǔn)備金的前提下可將 50%以內(nèi)的住房公積金用于保障性住房建設(shè)貸款，貸款利率為五年期以上人住房公積金貸款利率上浮 10%執(zhí)行，，嚴(yán)格禁止無償調(diào)撥使用住房公積金。全住房公積金總額的官方公開數(shù)據(jù)截止到 2008 年末，根據(jù)住建部 2008 年發(fā)布的國住房公積金管理情況通報顯示，全國住房公積金繳存總額為 20699.78 億元[5

圖 3.2 美國 REITs 收益率與相關(guān)收益指數(shù)對比Fig. 3.2 U.S REITs yield and related revenue index如圖 3.2，就 REITs 收益而言，2012 年底，權(quán)益類 REITs 指數(shù)年化收益率達到13.1%，收益情況也高于同期的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)、NCREIF 地產(chǎn)指數(shù)等。②美國 REITs 發(fā)展成功經(jīng)驗在美國，REITs 已經(jīng)發(fā)展了逾半個世紀(jì)，它解開了各行各業(yè)對于物業(yè)投入的沉重枷鎖，使不動資產(chǎn)“流動”起來，減免大量稅務(wù)負擔(dān)，獲得快速長足的發(fā)展。因此，在一定程度上可以說美國 REITs 成就了整個美國房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)在。REITs 在美國的成功可以歸結(jié)為以下幾點。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F299.23

【參考文獻】

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本文編號：2529763