本文選題：中信證券　切入點(diǎn)：青萍之末　出處：《金融發(fā)展評(píng)論》2015年10期

【摘要】：正風(fēng)起于青萍之末。2016年外需乏善可陳,而內(nèi)生投資亦面臨下行壓力,并拖累傳統(tǒng)消費(fèi)。但在內(nèi)生動(dòng)力和政策的驅(qū)動(dòng)下,新興消費(fèi)需求已悄然釋放,成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)。不過新需求尚難挑大梁,而傳統(tǒng)的"政治經(jīng)濟(jì)周期"消失也意味著近期投資不會(huì)全面回升,因此保持中高速增長(zhǎng)仍需要基建發(fā)力。"松貨幣"還將繼續(xù),但由于貨幣政策的邊際效用下降,"寬財(cái)政"將戲份更多,以支持基建投資。預(yù)計(jì)政策效果將于2016年下半年顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前低后高,全年達(dá)6.5%。弱需求主導(dǎo)"豬周期"維持物價(jià)低位運(yùn)行,預(yù)計(jì)2016全年CPI通
[Abstract]:The positive wind began at the end of the year. External demand was poor in 2016, while endogenous investment was under downward pressure and dragged down traditional consumption. However, driven by endogenous dynamics and policies, emerging consumer demand has been quietly released. Growth is bright. But new demand is hard to pick up, and the disappearance of the traditional "political and economic cycle" means that investment will not pick up in the near future, so maintaining moderate and high growth will require infrastructure. "loose currencies" will continue. But as the marginal utility of monetary policy declines, "broad finance" will have more to do to support infrastructure investment. The policy effect is expected to show up in the second half of 2016, before and after economic growth. The year reached 6.5. Weak demand led the "pig cycle" to keep prices low, and CPI is expected to pass through the whole year of 2016.
【作者單位】： 中信證券;
【分類號(hào)】：F123.16

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本文編號(hào)：1684468